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Le marché des cryptomonnaies a bien commencé l’année 2026, mais selon le gestionnaire d’actifs Bitwise, il est encore trop tôt pour une euphorie incontrôlée. Matt Hougan, directeur des investissements (CIO) chez Bitwise, décrit trois conditions clés qui doivent être réunies avant que le marché crypto puisse atteindre de nouveaux records.
Le marché crypto semble avoir absorbé le choc des grandes liquidations
Hougan souligne d’abord, dans un article de blog, l’absence d’un nouveau choc majeur sur les marchés, comparable à la vague de liquidations du 10 octobre 2025. Ce jour-là, environ 19 milliards de dollars de contrats à terme crypto avaient été liquidés en une seule fois. Dans les mois qui ont suivi, la crainte persistait que de grands market makers et hedge funds soient contraints de réduire leurs positions, entraînant une pression vendeuse durable.
Selon Hougan, cette menace s’est désormais largement dissipée. D’éventuels désengagements importants auraient déjà dû apparaître avant la fin de 2025. Le fait que le marché affiche de la vigueur début 2026 suggère que les investisseurs ont tourné la page de cette incertitude.
Washington devient le prochain test décisif
La deuxième épreuve, et sans doute la plus importante selon Bitwise, se joue aux États-Unis. À Washington, de nouvelles règles visant à structurer le marché des cryptomonnaies sont en préparation. Une étape clé sera l’examen du texte par la commission bancaire du Sénat, prévu, selon les plans actuels, pour la mi-janvier, même si ce calendrier n’a pas encore été officiellement confirmé.
Plusieurs points restent très débattus, notamment la régulation de la finance décentralisée (DeFi), les rendements sur les stablecoins et les tensions politiques entre partis. Malgré cela, Hougan considère une éventuelle adoption de cette loi comme une étape cruciale.
Sans cadre réglementaire clair, le secteur reste vulnérable : un futur gouvernement pourrait facilement revenir sur l’attitude relativement favorable aux cryptos observée aujourd’hui. Bitwise parle ici d’un optimisme prudent, mais encore incertain.
Les marchés actions restent un facteur externe clé
Enfin, Hougan insiste sur le fait que le marché crypto bénéficie d’un environnement stable sur les marchés actions. Même si les actifs numériques n’évoluent pas toujours en parfaite corrélation avec les actions, une correction brutale, par exemple une baisse de 20 % du S&P 500, exercerait presque certainement une pression sur l’ensemble des actifs risqués.
Les marchés de prédiction estiment actuellement faible la probabilité d’une récession cette année et anticipent une poursuite de la hausse des marchés boursiers. Néanmoins, cela reste un facteur externe que les investisseurs en cryptomonnaies doivent garder à l’esprit.
Optimisme mesuré, mais rien n’est acquis
Malgré ces incertitudes, Bitwise reste positif sur les perspectives à long terme. L’adoption institutionnelle progresse, l’usage des stablecoins et la tokenisation continuent de croître, et le marché profite avec un certain décalage d’un climat réglementaire plus favorable amorcé début 2025.
Si les avancées politiques se confirment et que les marchés financiers traditionnels coopèrent, Bitwise estime que l’élan observé en début 2026 pourrait se maintenir. Toutefois, une validation officielle sur le plan réglementaire se fait encore attendre, et c’est précisément là, selon Hougan, que se joue la clé de nouveaux records de prix.
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