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Dans l’univers crypto, le mois d’octobre est traditionnellement surnommé « Uptober ». En 2025, il s’est pourtant assombri. Le vendredi 10 octobre, un krach a frappé le marché en plein cœur, effaçant des milliards de valeur en quelques minutes.
Dans notre rétrospective annuelle, cet épisode se classe troisième. Il marque l’instant où un marché en surchauffe s’est heurté de plein fouet aux dangers d’un levier excessif et à une incertitude politique brutale.
Que s’est-il passé exactement ?
Le soir du 10 octobre 2025, la tempête éclate. En l’espace de trente minutes, des milliards s’évaporent sur les marchés de produits dérivés. Le déclencheur est un message publié par Donald Trump, évoquant de nouvelles taxes massives sur les importations chinoises, un signal qui provoque une onde de choc dans la finance mondiale.
Les marchés traditionnels étant fermés, la crypto devient l’unique soupape de décompression. Bitcoin plonge de 117 000 dollars à 103 000 dollars en une demi-heure, tandis que de nombreuses altcoins accusent des chutes allant jusqu’à 80 %. Cette nuit-là, plus de 1,6 million de comptes de trading sont durement touchés.
Il ne s’agit pas d’une correction ordinaire, mais de la plus grande cascade de liquidations jamais observée. En quelques heures, plus de 16 milliards d’euros de positions crypto sont liquidés, un record absolu. Les données de Coinglass indiquent que plus de 1,6 million de traders ont été affectés.
La majorité des pertes concernait des positions longues, prises à la hausse. Les analystes relèvent également une transaction intrigante : trente minutes avant l’annonce de Trump, un trader anonyme ouvre une position short de plus d’un milliard de dollars, pariant sur une baisse. Cette position est clôturée au point bas du marché, pour un gain estimé à 200 millions de dollars.
Les répercussions sont immédiates et durables. D’abord, l’ampleur inédite des liquidations balaie en une heure des milliards de paris spéculatifs. Ensuite, malgré un rebond technique, le sentiment de marché demeure fébrile et instable jusqu’à la fin de l’année. Enfin, un contraste marquant apparaît : les ETF spot, notamment ceux de BlackRock, font preuve d’une résilience relative, nettement supérieure à celle du marché des dérivés.
Ce 10 octobre restera comme le rappel brutal que, dans un marché ultra-levierisé, la confiance peut se dissoudre en quelques minutes.
