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Jamie Dimon, CEO de JPMorgan Chase, observe de nouveaux signaux inquiétants sur les marchés financiers.
Selon lui, les investisseurs recommencent à faire « des choses stupides » et s’endettent massivement, comme à la veille de la crise de 2008.
L’euphorie actuelle et les niveaux records atteints en Bourse l’inquiètent fortement. Le patron de la plus grande banque des États-Unis met ainsi en garde contre une possible nouvelle crise financière.
En bref
• Jamie Dimon estime que l’ambiance et la prise de risque sur les marchés rappellent fortement les années précédant la crise financière de 2008.
• Il pointe notamment les risques liés au marché en pleine expansion du private credit et à l’impact imprévisible de l’intelligence artificielle (IA).
• Sa propre banque a récemment subi une perte de 170 millions de dollars sur un prêt privé, ce qui renforce ses préoccupations.
« La même euphorie qu’avant le crash de 2008 »
Selon Dimon, banques et investisseurs prennent actuellement des risques excessifs, notamment en accordant ou en contractant des prêts trop audacieux.
Il compare directement la situation aux années 2005 à 2007, marquées par un optimisme généralisé sur les marchés.
D’après lui, les investisseurs s’endettent de nouveau fortement pour accroître leurs positions, rendant le système plus vulnérable en cas de retournement.
Les prix record des actions et d’autres actifs donnent un faux sentiment de sécurité, estime-t-il. « La marée montante soulève tous les bateaux », a-t-il déclaré.
Autrement dit, tant que les marchés montent, les problèmes structurels restent invisibles.
Ces valorisations élevées ne le rassurent pas, bien au contraire. « Mon niveau d’inquiétude est élevé », affirme-t-il.
Risques liés au private credit et à l’IA
Dimon se montre particulièrement préoccupé par le marché du private credit, c’est-à-dire les prêts accordés en dehors du circuit bancaire traditionnel.
Il avait déjà tiré la sonnette d’alarme en octobre, après la faillite de deux entreprises. « Quand on voit un cafard, il y en a probablement d’autres », avait-il averti.
Récemment, JPMorgan Chase a enregistré une perte de 170 millions de dollars après la défaillance d’un emprunteur dans ce segment.
Il considère également l’intelligence artificielle comme un facteur d’incertitude majeur. Selon lui, cette technologie pourrait provoquer une « surprise » et « déplacer des plaques tectoniques », notamment dans le secteur des logiciels. Des entreprises aujourd’hui jugées solides pourraient ainsi se retrouver soudainement fragilisées.
L’avertissement de Dimon est d’autant plus notable que sa banque avait relativement bien traversé la crise de 2008 et que les marchés évoluent actuellement à des sommets historiques. Il précise toutefois que son établissement reste « extrêmement prudent » et respecte strictement ses propres règles internes.
Son message concerne aussi le marché des cryptomonnaies. Celui-ci fonctionne avec un recours encore plus important à l’endettement et se montre souvent plus sensible au sentiment des investisseurs. En cas de crise financière majeure, le marché crypto pourrait lui aussi subir une forte correction. Dimon, par ailleurs, n’a jamais caché son scepticisme à l’égard du bitcoin.
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