Photo: miss.cabul/Shutterstock
L’une des plus grandes plateformes d’échange de cryptomonnaies a clôturé le dernier trimestre sur une lourde perte. C’est la première fois depuis environ deux ans que l’entreprise repasse dans le rouge.
Coinbase replonge dans le rouge après deux ans de bénéfices
Coinbase, l’une des plus grandes plateformes crypto au monde, a enregistré une perte d’environ 560 millions d’euros au quatrième trimestre 2025. Il s’agit de sa première perte depuis 2023, après huit trimestres consécutifs bénéficiaires.
Les résultats sont ressortis en dessous des attentes. Le chiffre d’affaires s’est établi à 1,78 milliard de dollars (environ 1,49 milliard d’euros), soit une baisse de 21 % sur un an et un niveau inférieur aux prévisions des analystes. Le bénéfice par action s’est élevé à 0,66 dollar, contre 0,92 dollar attendu.
Les revenus liés au trading ont particulièrement chuté : ils ont reculé de près de 37 %, à 982 millions de dollars (environ 825 millions d’euros).
La chute du bitcoin a pesé lourd
Ces résultats décevants s’expliquent notamment par la baisse marquée du bitcoin au cours du trimestre. Après son sommet d’octobre, le BTC a perdu près de 30 % pour tomber sous les 88 000 dollars en fin d’année.
- Cours du bitcoin au T4 2025 : chute vers 88 000 dollars. Source : CoinGecko
Lorsque les prix baissent, l’activité des investisseurs ralentit souvent, ce qui réduit mécaniquement les commissions encaissées par les plateformes. Coinbase en a clairement subi l’impact.
Les abonnements progressent, mais insuffisamment
Tous les indicateurs n’étaient pas négatifs. Les revenus issus des abonnements et services ont augmenté de plus de 13 %, atteignant 727 millions de dollars (environ 611 millions d’euros). Mais cette croissance n’a pas suffi à compenser l’effondrement du trading.
2026 démarre fort, mais l’incertitude demeure
Pour le premier trimestre 2026, Coinbase s’attend à des résultats variables. Début février, l’entreprise avait déjà enregistré environ 420 millions de dollars de revenus liés au trading (environ 353 millions d’euros). En revanche, elle prévient que les revenus des autres services pourraient être plus faibles que lors du trimestre précédent.
Sur l’ensemble de l’année 2025, Coinbase reste toutefois en croissance, avec un chiffre d’affaires en hausse de plus de 9 %. La plateforme affirme par ailleurs détenir plus de 12 % de toutes les cryptomonnaies mondiales sur ses systèmes, confirmant son poids dominant dans l’industrie.
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