Photo: Matej Kastelic / Shutterstock.com
L’indice boursier américain S&P 500 a atteint un nouveau record lundi, malgré les tensions au Moyen-Orient.
Dans le même temps, un indicateur de peur a fortement progressé.
La grande question est donc la suivante : combien de temps le marché peut-il encore continuer à monter ?
En bref
- Le S&P 500 a clôturé à un niveau record, tandis que le Cboe Volatility Index a augmenté de 6,9 %
- Les données historiques montrent qu’après une telle combinaison, le S&P 500 est en moyenne plus bas un mois plus tard
- Les analystes sont divisés : certains y voient un signal de fin de cycle, d’autres anticipent encore 1 à 2 ans de hausse
Des signaux contradictoires sur le marché
Alors que les marchés actions ont terminé dans le vert lundi après un début hésitant, l’inquiétude des investisseurs a augmenté.
Le Cboe Volatility Index (VIX), qui mesure la volatilité attendue sur les 30 prochains jours, a bondi de 6,9 % pour atteindre 18,37.
Il s’agit de la plus forte hausse depuis le 15 février.
Une hausse marquée du VIX indique généralement que les investisseurs anticipent davantage de turbulences.
Le fait que cela se produise le même jour où le S&P 500 atteint un record est particulièrement notable.
Contexte historique
Bien que ce phénomène ne soit pas inédit, la combinaison d’un record boursier et d’une hausse du VIX de plus de 5 % reste rare.
Depuis les années 1990, cela ne s’est produit que 34 fois.
Selon les données de Dow Jones Market Data, le S&P 500 a enregistré une baisse médiane de 0,8 % dans le mois suivant ce type d’événement.
Sur le long terme, la tendance est toutefois plus positive : une hausse moyenne de 1,6 % après trois mois et de 3,2 % après six mois, selon Morningstar.
Un signal d’alerte ?
Jordan Rizzuto met en garde contre une hausse prolongée du VIX alors que les marchés atteignent des sommets.
Selon lui, ce type de configuration a été observé avant l’éclatement de la bulle internet et la crise financière.
Il nuance toutefois :
« Un mouvement d’une seule journée comme celui d’aujourd’hui [hier, ndlr] ne signifie pas forcément grand-chose. »
D’après lui, seule une hausse durable de la volatilité implicite constituerait un signal réellement préoccupant.
Il rappelle également que le VIX peut rester élevé pendant plusieurs années alors que les marchés continuent de progresser.
Jusqu’où peut durer la hausse ?
La question que se posent de nombreux investisseurs est de savoir combien de temps cette phase haussière peut encore durer.
Robert Pavlik compare la situation à une fête déjà bien entamée.
Il estime que « la fête continue » et que « les gens s’amusent encore », mais que les premiers arrivés commencent à se demander « combien de temps rester ».
L’investisseur Paul Tudor Jones se montre plus optimiste.
Il établit un parallèle avec les grandes périodes d’innovation, comme l’arrivée de l’ordinateur personnel en 1981 ou la commercialisation d’internet en 1995.
Selon lui, nous serions actuellement à 50 à 60 % du cycle, qui pourrait encore durer « un an ou deux », a-t-il déclaré dans une interview sur CNBC.
Billionaire and Tudor Investment Corporation founder Paul Tudor Jones told CNBC that this bull run likely has another one to two years to run. pic.twitter.com/iqYlSrPix4
— Lark Davis (@LarkDavis) May 8, 2026
Comme toujours : personne ne sait ce que fera le marché à l’avenir. Faites donc toujours vos propres recherches.
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