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« Au cours des dix prochaines années, le bitcoin va largement surperformer l’or. C’est évident », affirme Dan Morehead, PDG de Pantera Capital. Il pointe une adoption encore minimale et une inflation persistante. Selon lui, ce n’est qu’une question de temps avant que les grands fonds institutionnels, aujourd’hui encore en retrait, ne se ruent sur le bitcoin. Voici pourquoi Morehead attend davantage du bitcoin que de l’or.
L’or et le bitcoin sont des choix rationnels
« La monnaie fiduciaire est dévaluée de trois pour cent par an, et on appelle ça de la monnaie stable », a déclaré Morehead lors d’un panel au sommet Ondo à New York. Il a expliqué que ce pourcentage peut sembler faible, mais qu’il s’accumule au fil d’une vie pour aboutir à une perte de valeur de 90 % :
« Il est donc parfaitement rationnel d’investir dans quelque chose dont l’offre est limitée, comme l’or ou le bitcoin. »
Le bitcoin est toutefois un bien meilleur choix que l’or, selon Morehead. Ces derniers temps, l’or a attiré l’attention, mais le bitcoin finira par suivre : « L’or a pris beaucoup d’avance, mais ils se relaient. »
« Le bitcoin surperformera »
Le bitcoin devrait largement surperformer, estime Morehead, notamment parce que son potentiel de croissance est bien plus important. La plupart des grandes sociétés d’investissement restent pour l’instant totalement en retrait :
« Toutes ces sociétés d’investissement alternatif de 100 milliards de dollars détiennent zéro bitcoin ou crypto, et c’est pour cela que je suis très bullish. »
Selon lui, ce n’est qu’une question de temps avant que cela change. Il souligne l’amélioration des services de conservation institutionnels et l’introduction de réglementations crypto nouvelles et plus claires aux États-Unis. L’an dernier, les États-Unis ont adopté la loi GENIUS et travaillent actuellement sur la CLARITY Act. « La différence est comme le jour et la nuit quand on dispose de clarté juridique », explique Morehead :
« La liste des raisons de dire non à la crypto était autrefois très longue, mais ces objections ont aujourd’hui presque toutes été rayées. »
« La meilleure classe d’actifs de tous les temps »
Il évoque également le rendement annuel historique de 80 % au cours des douze dernières années. Combiné à une faible corrélation avec le marché boursier, cela rend la crypto particulièrement attrayante :
« Il n’y a jamais eu, dans l’histoire, de meilleure classe d’actifs. »
Morehead anticipe même une sorte de course mondiale aux armements, dans laquelle les pays délaisseraient progressivement les obligations d’État pour se concurrencer afin d’accumuler le plus de bitcoins possible. Des pays comme la Chine se rendront de plus en plus compte que le bitcoin est un meilleur choix que de stocker leur richesse dans quelque chose « que le ministre des Finances Scott Bessent peut annuler », selon Dan Morehead :
« C’est insensé. Il est bien plus intelligent d’acheter du bitcoin. »
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