Photo: Summit Art Creations/Shutterstock
Le cours du bitcoin évolue ces dernières semaines de manière étonnamment synchronisée avec les actions technologiques. Pourtant, selon plusieurs analystes, cela ne signifie pas que le bitcoin perd son identité propre.
Alors que la plus grande cryptomonnaie au monde suit à court terme les marchés actions, un débat plus large émerge en arrière-plan : le bitcoin est-il en train de devenir une réserve stratégique pour les États ?
Une corrélation temporaire avec les actions
L’analyse de NYDIG fait suite à une semaine durant laquelle le bitcoin et les actions américaines du secteur logiciel ont progressé simultanément. Cela a relancé l’idée selon laquelle le bitcoin se comporterait de plus en plus comme une valeur technologique.
Selon Greg Cipolaro, responsable de la recherche chez NYDIG, cette conclusion est toutefois exagérée. Le bitcoin et les actions tech sont actuellement perçus comme des actifs risqués. Ils réagissent donc aux mêmes facteurs macroéconomiques, tels que les anticipations de taux d’intérêt et l’incertitude économique. Dans son analyse, il écrit :
« Même si les prix évoluent de manière similaire, cela ne signifie pas que le bitcoin et les actions logicielles sont devenus identiques. Ils ne partagent pas automatiquement les mêmes risques, par exemple liés à l’IA ou aux technologies quantiques. »
Les données confirment ce point de vue. Selon NYDIG, les marchés actions n’expliquent qu’environ un quart des variations du cours du bitcoin. La majorité des mouvements provient donc de facteurs indépendants des actions.
Bitcoin suit parfois le marché, mais conserve sa propre dynamique
La corrélation ne concerne d’ailleurs pas uniquement les valeurs technologiques. Le bitcoin évolue également de plus en plus en phase avec des indices larges comme le S&P 500 ou le Nasdaq, ce qui suggère que le climat macroéconomique global est le principal moteur de ces mouvements.
En parallèle, le bitcoin reste influencé par ses propres fondamentaux : activité du réseau, adoption par les entreprises, évolutions réglementaires. Ces éléments jouent un rôle clé dans la formation des prix.
C’est précisément cette dynamique unique qui, selon les analystes, rend le bitcoin intéressant pour la diversification des portefeuilles. « Même si le bitcoin évolue actuellement davantage avec les actions, cela ne signifie pas que ce sont les actions qui déterminent son prix », souligne Cipolaro.
Le bitcoin, future réserve stratégique des États ?
Alors que les investisseurs débattent de la corrélation avec les actions, une question bien plus vaste se pose à l’échelle mondiale : les États devraient-ils constituer des réserves stratégiques en bitcoin ?
De plus en plus de gouvernements envisagent cette possibilité. Certains détiennent déjà d’importantes quantités de BTC, souvent issues de saisies judiciaires. Au total, les États posséderaient plus de 460 000 BTC, soit plus de 2 % de l’offre totale.
En 2025, les États-Unis ont annoncé vouloir conserver une réserve stratégique de bitcoin plutôt que de vendre leurs avoirs. D’autres pays étudient également cette option, considérant le bitcoin comme une alternative potentielle aux réserves traditionnelles telles que l’or ou les devises étrangères.
Plus qu’un simple actif risqué
Selon les analystes, ces évolutions montrent que le bitcoin pourrait jouer un rôle croissant dans le système financier mondial. Bien qu’il soit encore perçu comme un actif risqué par de nombreux investisseurs, il pourrait à terme devenir un actif stratégique.
La corrélation actuelle avec les actions ne dit donc pas grand-chose sur le long terme. Pour NYDIG, le bitcoin reste fondamentalement un actif unique, avec sa propre dynamique.
Reste à savoir s’il deviendra un jour une véritable réserve numérique pour les États. Une chose est certaine : le rôle du BTC dans le système financier évolue à grande vitesse.
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