Depuis l’escalade du conflit autour de l’Iran, un graphique domine désormais tous les autres : celui du prix du pétrole. Sur les marchés financiers, la dynamique semble étonnamment simple :
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pétrole en hausse → presque tout baisse
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pétrole en baisse → presque tout monte
Le bitcoin a fait exception durant les premiers jours du conflit, mais la question est de savoir combien de temps cela pourra durer. Si le prix du pétrole reste durablement élevé et inflige des dégâts permanents à l’économie, il est peu probable que le bitcoin puisse rester totalement à l’abri.
Le détroit d’Ormuz au cœur du problème
La source de l’actuelle tension se situe dans le détroit d’Ormuz, un passage maritime étroit par lequel transitent normalement environ 20 millions de barils de pétrole par jour, soit près de 20 % de la demande mondiale.
Depuis le début du conflit, le trafic dans cette route stratégique a fortement diminué. Certains pétroliers évitent la zone, d’autres désactivent leurs transpondeurs pour ne pas être localisés. Cela fait craindre une perturbation majeure de l’approvisionnement énergétique mondial.
Le problème ne s’arrête pas là. Les pays du Golfe, qui exportent habituellement leur pétrole via ce détroit, commencent à atteindre leurs limites de stockage. Si les réservoirs sont pleins, les producteurs devront réduire, voire suspendre temporairement leur production.
Or, une fois des champs pétrolifères arrêtés, il peut falloir plusieurs semaines avant que la production ne redémarre pleinement.
Un choc historique pour le marché pétrolier
Selon plusieurs analystes, il pourrait s’agir de l’un des plus grands chocs d’offre de l’histoire du marché pétrolier. Même les grandes crises énergétiques du passé, comme celle de 1973 ou la révolution iranienne de 1978, auraient eu un impact plus limité sur la production mondiale de pétrole.
This is absolutely INSANE. The oil market is experiencing its biggest SUPPLY SHOCK IN HISTORY. 200 million barrels of oil have failed to reach the market in just 9 days. The U.S. attack on Iran has triggered a physical supply deficit that the world cannot fill. The Strait https://t.co/8xFAeE3SFb
— Bull Theory (@BullTheoryio) March 8, 2026
Le prix du pétrole a brièvement grimpé vers les 120 dollars le baril avant de retomber sous la barre des 100 dollars.
Cette baisse s’explique notamment par :
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les plans du G7 visant à libérer des réserves stratégiques de pétrole ;
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les déclarations de Donald Trump suggérant que la guerre pourrait se terminer rapidement.
Mais le cœur du problème reste inchangé : le détroit d’Ormuz demeure en grande partie bloqué.
Pourquoi cela est aussi crucial pour le bitcoin
Pour l’instant, le bitcoin semble relativement bien résister. Depuis le début du conflit, il a même enregistré une hausse notable. Plusieurs facteurs peuvent l’expliquer :
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une rotation temporaire des capitaux ;
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des spéculations sur un retour de l’appétit pour le risque ;
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l’idée que l’incertitude géopolitique rend les actifs alternatifs plus attractifs.
Cependant, le prix du pétrole reste la variable clé.
La réaction en chaîne économique fonctionne en effet de la manière suivante :
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pétrole au-dessus de 100 dollars : inflation en hausse
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inflation en hausse : moins de baisses de taux
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taux élevés : moins de liquidité sur les marchés
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moins de liquidité : pression sur les actifs risqués comme le bitcoin
La véritable zone de danger pour l’économie
De nombreux analystes estiment qu’un prix du pétrole compris entre 120 et 150 dollars le baril sur une période prolongée pourrait provoquer une récession mondiale. Dans un tel scénario, on parle de « destruction de la demande » : ménages et entreprises consacrent une part croissante de leurs revenus à l’énergie, ce qui réduit leurs autres dépenses.
The challenge with making any macro forecast is things are moving too fast. Oil 130-150...recession risks rise. Oil 90...mostly just inflation. We've had both in the last 24 hours.
Pour le bitcoin, un tel contexte serait également complexe. Même si la cryptomonnaie fait preuve d’une résilience surprenante pour l’instant, rien ne garantit qu’elle pourra continuer à progresser si l’économie mondiale subit réellement des dommages importants.
C’est pourquoi les investisseurs ont actuellement les yeux rivés sur un seul graphique. Ni les actions. Ni les obligations. Mais le prix du pétrole.
