Photo: Iryna Budanova/Shutterstock
En 2025, les investisseurs institutionnels ne se sont pas concentrés uniquement sur le bitcoin, mais aussi sur les altcoins. Ils ont proportionnellement investi beaucoup plus dans les altcoins qu’au cours de l’année précédente.
Est-ce l’une des raisons pour lesquelles le bitcoin a moins bien performé que prévu l’an dernier ? Et qu’est-ce que cela peut indiquer pour 2026 ?
2024 : le bitcoin mène le marché
Début 2024 a marqué le lancement des premiers fonds négociés en bourse (ETF) sur le bitcoin. Par la suite, plusieurs ETF liés aux altcoins ont également vu le jour. Depuis, il est devenu très simple pour les investisseurs institutionnels d’investir dans les cryptomonnaies via les marchés boursiers.
Ces lancements ont rencontré un franc succès. Les ETF bitcoin en particulier ont enregistré des performances solides, avec une entrée totale de capitaux de pas moins de 35,83 milliards d’euros en 2024.
Les ETF sur les altcoins ont en revanche suscité moins d’intérêt cette année-là. Les chiffres parlent d’eux-mêmes : une entrée totale de 4,55 milliards d’euros dans les fonds ethereum, 522 millions d’euros dans les ETF XRP et 266 millions d’euros dans les ETF solana.
2025 : davantage de diversification
En 2025, cette dynamique a changé. Les ETF bitcoin ont attiré 23,2 milliards d’euros de nouveaux investissements. Cela reste un montant considérable, mais inférieur à celui de l’année précédente.
Les ETF sur les altcoins ont en revanche nettement mieux performé, selon les données de CoinShares. Ainsi, 10,9 milliards d’euros ont afflué vers les ETF ethereum au cours de l’année écoulée, 3,17 milliards d’euros vers les ETF XRP et 3,14 milliards d’euros vers les ETF solana. Il s’agit d’une hausse significative par rapport à 2024.
L’attention, et donc les investissements, des acteurs institutionnels semble ainsi s’être déplacée d’un focus quasi exclusif sur le bitcoin vers une diversification plus large au sein du marché crypto.
Nouveaux ETF sur les altcoins
Une raison importante semble être que la majorité des ETF liés aux altcoins n’ont été lancés qu’en 2025. Avec une offre plus large de fonds crypto, les investisseurs ont tout simplement davantage de possibilités pour répartir leurs investissements.
Cependant, l’intérêt institutionnel pour les altcoins s’est souvent révélé de courte durée. Les premiers mois suivant un lancement ont généralement entraîné d’importantes entrées de capitaux, avant que celles-ci ne ralentissent. Cela semble indiquer que l’intérêt des acteurs influents était principalement alimenté par l’effet de nouveauté et le battage médiatique, plutôt que par une valeur fondamentale solide.
Que se passera-t-il en 2026 ?
Lors des cycles précédents, le bitcoin a souvent joué un rôle moteur. Une fois le bitcoin en phase de refroidissement, les altcoins avaient tendance à suivre. Dans ce type de situation, les investisseurs parlent souvent d’une « saison des altcoins ». Ce déplacement de l’attention peut parfois marquer la fin d’un cycle, suivie d’une période de marché baissier.
Selon certains analystes, le bitcoin pourrait entrer dans une telle phase en 2026. L’un d’eux est Jurrien Timmer, responsable Global Macro chez le géant de la gestion d’actifs Fidelity. Il estime que 2026 pourrait devenir une année de pause :
« Si l’on aligne visuellement tous les marchés haussiers (en vert), on constate que le pic d’octobre à 125 000 dollars, après 145 mois de hausse, correspond bien à ce que l’on observe historiquement. Les ‘hivers’ du bitcoin ont généralement duré environ un an, ce qui me fait penser que 2026 pourrait être une année de pause pour le bitcoin. »
Si ce scénario se concrétise, cela n’augure rien de très positif pour les altcoins. Lors d’un hiver crypto, ceux-ci ont en effet tendance à chuter encore plus fortement que le bitcoin.
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