Photo: Melinda Nagy/Shutterstock
Le cours du bitcoin a montré cette semaine une anomalie frappante sur la plateforme crypto Binance. Sur la paire de trading BTC/USD1, le prix a chuté en quelques secondes jusqu’à 24 111 dollars (environ 20 000 euros), avant de rebondir presque immédiatement vers 87 000 dollars. Ce mouvement brutal a suscité la surprise, mais selon les analystes, il ne s’agit pas d’un véritable krach du marché.
Cette fluctuation inhabituelle n’a été observée que sur une seule paire de trading spécifique et n’a pas eu d’impact généralisé sur le reste du marché.
Stablecoin lié à Trump
La chute soudaine s’est produite sur la paire BTC/USD1, associée à un stablecoin relativement récent soutenu par World Liberty Financial, une entité liée à la famille Trump. Sur les autres grandes paires de trading, aucune baisse similaire n’a été constatée. Le cours s’est rétabli presque instantanément et s’est réaligné avec les prix observés sur le reste du marché.
Dans ce cas précis, la chute a été presque immédiatement effacée. Ce rebond rapide montre qu’il n’y avait pas de pression vendeuse structurelle. Ce type de mouvement se produit plus fréquemment sur des paires de trading nouvelles ou peu liquides.
Liquidité limitée
Il s’agit ici d’un « flash wick » : un mouvement de prix bref et extrême, principalement causé par une liquidité insuffisante. Sur les stablecoins récents ou peu utilisés, on trouve généralement moins d’acteurs professionnels plaçant en continu des ordres d’achat et de vente. Le carnet d’ordres peut alors se vider très rapidement. Une seule vente importante suffit à faire chuter temporairement le prix de manière brutale.
Des facteurs techniques peuvent également entrer en jeu. Une cotation erronée d’un market maker ou des bots de trading réagissant à des données atypiques peuvent provoquer ce type de crash momentané. Ces effets sont d’autant plus marqués durant les périodes de faible activité, lorsque peu de traders sont présents pour corriger rapidement l’écart de prix.
Pas de rupture de tendance
Même si le graphique semblait spectaculaire à première vue, les traders ne considèrent pas ce genre de mouvement comme un signal de changement de tendance. Le marché global n’a montré aucun signe de panique et les autres plateformes affichaient des prix stables. Cela confirme qu’il s’agissait d’un incident technique, et non d’une modification fondamentale de l’offre ou de la demande.
Cet épisode rappelle toutefois clairement les risques liés au trading sur des paires à faible liquidité. Exécuter des ordres importants sur des marchés peu profonds augmente le risque de fortes distorsions de prix. Pour les traders actifs, il reste donc essentiel de ne pas se concentrer uniquement sur le prix, mais aussi sur la profondeur et la maturité de la paire de trading utilisée.
En octobre, dans nos actualités Bitcoin nous rapportions qu’environ 17 milliards de dollars avaient été liquidés à la suite d’un flash crash qui, lui, avait touché l’ensemble du marché. Même si l’événement actuel ne concernait qu’une seule paire de trading, les analystes soulignent qu’il s’agit avant tout d’un avertissement pour les traders utilisant un fort effet de levier.
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