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Dans sa dernière analyse vidéo, l’analyste crypto Michaël van de Poppe met en garde les investisseurs contre une hypothèse dangereuse : l’idée que les altcoins finiront toujours par retrouver leur gloire passée. Selon lui, la majorité des altcoins ne survivront pas à l’année 2026. Il anticipe un grand nettoyage du marché, tout en identifiant les zones où se situent les opportunités pour les investisseurs attentifs.
Une réalité brutale pour le marché des altcoins
Van de Poppe explique que l’année écoulée a été un « réveil brutal » pour les investisseurs, lui compris. Alors que le bitcoin a enregistré des hausses impressionnantes, passant de 15 000 à 125 000 dollars, de nombreux altcoins ont chuté jusqu’à 90 %. Selon lui, les conditions de marché actuelles sont même plus difficiles qu’en 2022.
Il souligne une différence nette avec les cycles précédents. En 2017, presque tous les actifs progressaient, la technologie étant nouvelle et leur valorisation encore floue. En 2021, la situation s’est compliquée, mais certaines niches spécifiques (comme Solana ou Avalanche) ont encore généré des rendements exceptionnels. Aujourd’hui, le marché arrive à maturité : conserver passivement d’anciennes cryptomonnaies ne fonctionne plus. Il cite des projets comme Litecoin et NEO, qui ont certes progressé en valeur absolue en dollars, mais ont largement sous-performé par rapport aux leaders du marché et au bitcoin.
Alpha et bêta : la bonne référence
Selon Van de Poppe, la clé du succès réside dans la compréhension de l’« alpha » (la performance du marché) et du « bêta » (la surperformance par rapport au marché). Il conseille aux investisseurs de ne plus évaluer leurs altcoins uniquement en dollars, mais par rapport au marché global (par exemple la capitalisation « Total 2 ») ou face au bitcoin.
« Si une cryptomonnaie sous-performe sa référence, il faut en sortir », affirme Van de Poppe. Il fait écho à une remarque de Raoul Pal : si l’on investit dans un nouveau projet censé concurrencer Solana, mais qu’il fait moins bien que Solana, il aurait mieux valu investir directement dans Solana. De nombreux projets anciens n’ont plus de hype, sont plombés par des détenteurs en perte et ne répondent plus à des problèmes actuels.
Les potentiels gagnants de la crypto
Malgré des perspectives sombres pour 99 % du marché, Van de Poppe identifie de fortes opportunités pour les projets présentant un écart clair entre leur prix et la croissance de leurs fondamentaux. En s’appuyant sur des données de DeFiLlama, il met en avant trois projets qu’il considère comme sous-évalués :
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Arbitrum (ARB) : alors que le prix atteint de nouveaux plus bas, la valeur totale bloquée dans l’écosystème est passée d’environ 1 milliard à près de 3 milliards de dollars. L’activité augmente tandis que la valorisation recule.
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Aave (AAVE) : avec une TVL en hausse de 70 % cette année, atteignant 33 milliards de dollars, et des revenus annualisés de 70 millions de dollars, le protocole affiche des fondamentaux très solides. Pourtant, le cours reste en baisse par rapport au début de 2025.
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Near Protocol (NEAR) : l’activité du réseau et les frais générés progressent de manière exponentielle, alors que le prix se situe à un plus bas de cycle face au bitcoin.
Van de Poppe conclut en rappelant que les nouvelles technologies finissent presque toujours par supplanter les anciennes à travers un processus d’« essais et erreurs ». Il estime que la « Total 3 » (les altcoins hors BTC et ETH) est en train de former un plancher par rapport à l’or, ce qui pourrait représenter une opportunité d’achat. Toutefois, la sélectivité est essentielle : « La majorité des projets échoueront en raison de tokenomics défaillantes, d’une mauvaise gestion financière ou d’un manque d’innovation. Seuls les projets affichant une croissance réelle dans leurs données survivront. »
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