Photo: Marcel Rommens / Shutterstock.com
Cette analyse a été rédigée et transmise par Blockrise.
Le monde financier est en perpétuel mouvement. Lorsqu’on parle d’innovation, on pense souvent aux nouvelles technologies ou aux applications à la mode. Pourtant, les véritables bouleversements se produisent au cœur même du système financier.
L’un des plus grands marchés au monde est celui des prêts et des obligations. Dans le jargon financier, on parle de marché des « titres à revenu fixe » ou fixed income. Concrètement, c’est là que les États, les entreprises et les institutions empruntent de l’argent, tandis que les investisseurs perçoivent un rendement fixe.
Un géant endormi de près de 110 000 milliards d’euros
L’ampleur du marché mondial du crédit est difficile à imaginer. Il représente environ 109 600 milliards d’euros. À l’ombre de ce marché traditionnel colossal, un nouveau segment se développe toutefois : les prêts adossés au bitcoin.
Aujourd’hui, ce marché du crédit garanti par du bitcoin représente « seulement » 20 milliards d’euros, soit environ 0,02 % du total. Cela peut sembler insignifiant. Mais c’est précisément dans cet écart immense que réside le potentiel.
Si seulement 1 % du marché traditionnel des capitaux se déplaçait vers le marché adossé au bitcoin, cela représenterait immédiatement une croissance multipliée par cinquante. La question n’est donc pas de savoir si ce marché va mûrir, mais pourquoi les grandes banques n’y sont pas encore entrées.
Pourquoi les banques restent à l’écart
L’absence des banques traditionnelles ne tient pas à un manque d’intérêt, mais à des contraintes réglementaires strictes. Les banques doivent se conformer aux directives internationales dites « Bâle III ». Ces règles déterminent le niveau de fonds propres qu’une banque doit immobiliser pour couvrir les risques.
Pour les prêts garantis par du bitcoin, ces exigences sont extrêmement strictes. Pour chaque euro prêté contre du bitcoin, la banque doit immobiliser un euro de fonds propres. Un exemple simple illustre le problème : pour un prêt immobilier classique, une banque ne doit mettre de côté qu’une fraction du montant en capital de réserve.
Dans le cas d’un prêt adossé au bitcoin, la totalité du montant doit être provisionnée. Cela rend ce type de financement économiquement peu viable et trop coûteux pour une banque.
En outre, les systèmes informatiques et les modèles de gestion des risques des banques sont conçus pour l’économie traditionnelle. Ils savent évaluer un immeuble de bureaux ou un navire, mais peinent à traiter un actif numérique pouvant être transféré instantanément, sans intermédiaire.
Un terrain favorable aux acteurs spécialisés
Le cadre réglementaire strict dans lequel évoluent les banques ouvre une opportunité unique à d’autres acteurs. Les family offices, les fonds de crédit privés et les gestionnaires d’actifs spécialisés ne sont pas soumis aux mêmes contraintes spécifiques aux banques.
Ces acteurs peuvent structurer des prêts de manière plus flexible et analyser le risque réel plutôt que de se baser sur des règles conçues pour un autre contexte. Ils peuvent ainsi allouer le capital plus efficacement et répondre à la demande croissante de liquidité au sein de l’économie du bitcoin. Le terrain reste, pour l’instant, largement ouvert aux pionniers qui comprennent le fonctionnement de ces nouveaux types de garanties.
Chez Blockrise, ce pont entre le capital traditionnel et la nouvelle économie est en cours de construction. Comme l’explique Johan Dourleijn, Bitcoin Strategy Advisor chez Blockrise, dans un récent rapport sur les perspectives du marché pour 2026 :
« Il n’y a aucune raison de craindre les prêts adossés au bitcoin. Ils demandent de la compréhension. Et avec cette compréhension vient la capacité de participer de manière responsable à ce qui pourrait devenir l’une des évolutions les plus importantes des marchés du crédit modernes. »
L’écart entre le monde bancaire traditionnel et l’économie numérique crée une fenêtre d’opportunité rare. Un moment où le marché évolue déjà, tandis que les grandes institutions restent, contraintes, sur la touche. La convergence de ces deux univers semble inévitable, et ce sont les acteurs spécialisés qui en posent aujourd’hui les fondations.
Clause de non-responsabilité : Les prêts adossés au bitcoin sont accordés par Blockrise Lending B.V., une société du groupe Blockrise Capital B.V. Les prêts adossés au bitcoin ne sont pas soumis à la réglementation MiCAR.
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