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Le géant du logiciel Oracle a publié de solides résultats trimestriels, en grande partie grâce à une croissance explosive de sa division cloud dédiée à l’intelligence artificielle (IA). L’entreprise a décroché un nombre record de commandes futures, mais certains détails suscitent aussi des interrogations.
En bref
Le chiffre d’affaires total d’Oracle progresse de 17 %, principalement grâce à une croissance de 84 % de la division cloud.
Le carnet de commandes a été multiplié par quatre pour atteindre un record de 553 milliards de dollars.
La capitalisation boursière reste 49 % en dessous du pic de l’an dernier, en raison d’inquiétudes liées à l’endettement et à la dépendance à de grands clients.
Les revenus du cloud s’envolent
Au dernier trimestre, clôturé fin février, Oracle a enregistré un chiffre d’affaires total de 17,2 milliards de dollars, soit une hausse de 17 % par rapport à la même période l’an dernier. Cette croissance provient principalement d’Oracle Cloud Infrastructure (OCI), la branche qui fournit des centres de données pour les applications d’IA.
Les revenus de cette division ont bondi de 84 % pour atteindre un record de 4,9 milliards de dollars. Oracle attire de grands clients grâce à ses centres de données spécialisés, capables d’exploiter des dizaines de milliers de puces Nvidia pour entraîner des modèles d’IA complexes.
Parmi les clients figurent OpenAI (créateur de ChatGPT), Meta Platforms et xAI d’Elon Musk.
Un carnet de commandes quadruplé
Non seulement les revenus actuels sont solides, mais les perspectives semblent également prometteuses. Le carnet de commandes, qui indique les revenus à venir issus de contrats déjà signés, a été multiplié par quatre en un an pour atteindre un niveau record de 553 milliards de dollars.
Ce volume considérable suggère que la croissance rapide pourrait se poursuivre. Les marchés ont réagi positivement, estimant que ces chiffres renforcent la position d’Oracle comme acteur clé de la révolution de l’IA.
Des interrogations sur la dépendance à OpenAI
Malgré ces résultats encourageants, certaines réserves subsistent. Une part importante du carnet de commandes proviendrait d’un seul client. Selon The Wall Street Journal, environ 300 milliards de dollars seraient liés à OpenAI. Bien que le créateur de ChatGPT connaisse une forte croissance, l’entreprise ne serait pas encore rentable.
Cette dépendance constitue un risque, d’autant plus qu’Oracle finance la construction de nouveaux centres de données par endettement. Si un client aussi important rencontrait des difficultés financières, l’impact sur Oracle serait direct.
La route vers une valorisation de 1 000 milliards de dollars
La capitalisation boursière d’Oracle s’élève actuellement à environ 480 milliards de dollars, bien en dessous du pic de 940 milliards atteint l’an dernier. Depuis, le cours de l’action a chuté de 49 %.
Le ratio cours/bénéfice (PER) de 29,5 est comparable à la moyenne de l’indice technologique Nasdaq-100.
Oracle ambitionne de rejoindre le cercle exclusif des entreprises valorisées à plus de 1 000 milliards de dollars. Aux États-Unis, neuf sociétés ont déjà franchi ce cap.
Parmi les concurrents dans cette course figurent le laboratoire pharmaceutique Eli Lilly (900 milliards de dollars) et la banque JPMorgan Chase (775 milliards de dollars).
Les nouveaux résultats soulignent le rôle central d’Oracle dans le marché de l’IA. Toutefois, la forte dépendance à quelques grands clients rend l’avenir à la fois prometteur et incertain.
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