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Les memecoins subissent une forte pression depuis un certain temps, et la plateforme de lancement de memecoins Pump.fun en fait les frais. Le volume total des échanges a chuté de manière spectaculaire, enregistrant une baisse de 63 % en février par rapport à janvier.
Ces chiffres proviennent de Dune Analytics, tandis que TheBlock dresse un tableau encore plus alarmant : sur la base du volume des échanges quotidien, la chute atteint 94 %. Mais qu’est-ce qui explique une telle dégringolade ?
Pourquoi une baisse aussi brutale du volume des échanges ?
En janvier 2025, Pump.fun enregistrait encore un volume impressionnant de 119 milliards de dollars. Un mois plus tard, ce chiffre a plongé à 44 milliards de dollars. D’après TheBlock, la baisse est encore plus frappante au niveau du volume quotidien, qui est passé d’une moyenne de 3 milliards de dollars (2,8 milliards d’euros) à seulement 170 millions de dollars (158 millions d’euros).
Autre indicateur en chute libre : le nombre de nouveaux tokens lancés sur la plateforme. Alors qu’au 24 janvier, Pump.fun voyait apparaître près de 1 200 nouveaux tokens par jour, ce chiffre est tombé sous la barre des 300 début mars.
Le réseau Solana (SOL), sur lequel repose Pump.fun, a également souffert de cette tendance. Son cours a fortement baissé en février, accentuant la pression sur l’écosystème des memecoins.
Plusieurs facteurs expliquent cette situation. Selon Alon Cohen, cofondateur de Pump.fun, cette baisse est principalement due aux conditions générales du marché :
“Lorsque le marché est en tendance baissière, les altcoins et les memecoins chutent également, et l’ensemble de l’industrie crypto devient moins active.”
Un autre élément clé est le désintérêt croissant pour les memecoins, notamment en raison des nombreux scandales qui ont terni leur réputation ces derniers mois.
Les scandales qui ont ébranlé les memecoins
L’un des cas les plus emblématiques est le scandale LIBRA. Ce memecoin, soutenu par le président argentin Javier Milei, a rapidement suscité l’engouement… avant de s’effondrer en révélant une gigantesque arnaque. Derrière le projet se cachait un groupe impliquant, entre autres, le controversé Hayden Davis. Résultat : 86 % des investisseurs ont perdu plus de 1 000 dollars.
Selon Anastasija Plotnikova, PDG de la société de régulation blockchain Fideum, les memecoins sont de moins en moins portés par leur communauté et de plus en plus tournés vers l’extraction de valeur auprès des investisseurs particuliers.
“Les cercles d’initiés, les schémas de pump-and-dump et les groupes de sniper ont remplacé l’essence organique des memecoins d’origine.”
Les autorités commencent également à s’intéresser de près à ces actifs. La SEC (Securities and Exchange Commission) américaine a récemment clarifié sa position : dans une déclaration du 27 février, elle a confirmé que les memecoins ne sont pas des titres financiers (securities). Toutefois, l’organisme a averti que la fraude et la manipulation seraient sévèrement réprimées.
Faut-il s’inquiéter pour l’avenir des memecoins ?
Malgré cette forte baisse du volume des échanges, il est important de relativiser. Février 2025 reste le quatrième meilleur mois de l’histoire de Pump.fun depuis son lancement en janvier 2024. Rien que sur les quatre derniers jours, 2,1 milliards de dollars de transactions ont été enregistrés.
Côté revenus, la plateforme se maintient : sur les 30 derniers jours, elle a généré près de 74 millions de dollars de chiffre d’affaires. Alon Cohen insiste sur ce point : selon lui, malgré la volatilité du marché, Pump.fun conserve une position stable au sein de l’économie on-chain.
La question reste maintenant de savoir si l’industrie des memecoins pourra se remettre de cette crise de confiance et regagner l’intérêt des investisseurs.
