Photo: Standret/Shutterstock
Le marché des cryptomonnaies subit une forte pression, et ce sont surtout les entreprises qui gèrent de grandes quantités d’actifs numériques qui en ressentent l’impact. Pour ces entreprises dites de « Digital Asset Treasuries » (DAT), le mois de décembre pourrait marquer soit un rebond, soit une chute marquée. Décembre devient ainsi « le mois de la vérité » pour les entreprises crypto, écrivent les analystes de CoinShares.
Les fragilités des entreprises DAT mises à nu
CoinShares se présente comme un gestionnaire d’actifs européen de premier plan, spécialisé dans les actifs numériques. James Butterfill, responsable de la recherche au sein de l’entreprise, explique que de nombreuses sociétés valaient, l’été dernier, bien plus que les cryptoactifs qu’elles détenaient. Aujourd’hui, leurs actions évoluent autour de cette valeur, voire en dessous.
La baisse du cours des actions alimente la crainte que certaines entreprises soient contraintes de vendre leurs cryptomonnaies pour survivre, ce qui pourrait accentuer encore la pression sur le marché.
Une baisse des taux d’intérêt plus tard dans le mois pourrait toutefois offrir un certain répit. Des taux plus bas rendent les investissements plus attractifs et stimulent généralement la demande pour des actifs comme le bitcoin et l’ethereum. La Réserve fédérale américaine doit d’ailleurs rendre une décision clé sur les taux ce mercredi.
Les investisseurs veulent des entreprises avec une vraie stratégie
Les entreprises qui résistent à la tentation de vendre leurs actifs lors des vagues de panique bénéficient souvent d’un rebond lorsque le marché se redresse. La récente correction a toutefois mis en lumière une faiblesse structurelle : de nombreuses sociétés génèrent trop peu de revenus et dépendent excessivement d’une seule cryptomonnaie. Elles développent peu de produits et misent presque exclusivement sur la hausse des prix.
Les investisseurs recherchent désormais des entreprises disposant d’un plan solide, de plusieurs sources de revenus et d’une gestion rigoureuse de leurs actifs numériques. Cette période agit comme un test de maturité pour le secteur : il ne suffit plus d’avoir des cryptomonnaies au bilan, il faut construire un modèle durable. Ceux qui n’y parviennent pas risquent de subir de lourdes pertes en ce mois incertain.
L’Europe ajoute une couche d’incertitude
Comme si la pression du marché ne suffisait pas, une source d’incertitude supplémentaire vient de Bruxelles. La Commission européenne souhaite confier l’évaluation de toutes les entreprises crypto de l’UE à un seul superviseur. Si l’objectif est d’apporter plus de clarté, de nombreuses sociétés craignent que les procédures ne deviennent plus lentes.
Une autorité unique pourrait avoir des difficultés à traiter rapidement l’ensemble des demandes à l’échelle européenne. Les petites entreprises, en particulier, risquent d’en pâtir, la rapidité étant cruciale pour leur croissance. Bruxelles estime néanmoins que cette centralisation est nécessaire pour mieux encadrer les grands acteurs internationaux.
Décembre s’annonce donc comme un test majeur pour l’ensemble du secteur crypto. Les entreprises capables de garder leur sang-froid, d’éviter les ventes paniques et de renforcer leurs fondamentaux ont les meilleures chances de sortir plus fortes de cette période agitée.
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