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Le cours du bitcoin peine toujours à poursuivre sa hausse. Autour du seuil des 90 000 dollars, la pression vendeuse s’intensifie, dans un contexte où les investisseurs doutent de plus en plus d’une baisse rapide des taux par la banque centrale américaine.
Les récentes données macroéconomiques en provenance des États-Unis alimentent un sentiment de marché plus prudent. Les capitaux se déplacent vers des actifs jugés plus sûrs, ce qui pèse à court terme sur la demande de bitcoin.
Les doutes sur les baisses de taux freinent l’appétit pour le risque
La probabilité d’une baisse des taux par la Réserve fédérale recule, comme le montrent les anticipations du marché obligataire. Les investisseurs intègrent désormais l’hypothèse d’une période prolongée de taux relativement élevés.
Dans le même temps, la demande pour les obligations d’État américaines reste soutenue. Le rendement du bon du Trésor à dix ans se stabilise autour de 4,15 %, un signal clair d’une aversion croissante au risque sur les marchés financiers.
Dans un tel environnement, le bitcoin perd de son attrait en tant qu’actif risqué. Les investisseurs privilégient davantage la stabilité que la recherche de rendement.
Des signaux macroéconomiques faibles renforcent la prudence
Des indicateurs décevants sur le marché du travail américain viennent renforcer cette dynamique. Des signes de ralentissement de la demande des consommateurs pèsent également sur le moral des marchés, tandis que de grandes enseignes de distribution ont récemment revu leurs perspectives de bénéfices à la baisse.
The total # of jobs in the US increased by 0.8% over the past year, the slowest growth rate since March 2021. In the past 50 years, this type of weakness in the jobs market has preceded a Recession & a spike in the Unemployment Rate 100% of the time.
Is this time different? pic.twitter.com/CNH91RYch5
— Charlie Bilello (@charliebilello) November 20, 2025
Ces éléments s’inscrivent dans un scénario de ralentissement économique plus large. Historiquement, les actifs risqués ont tendance à sous-performer dans ce type de phase, ce qui limite le potentiel d’un nouveau rallye du bitcoin.
Malgré son caractère décentralisé, le bitcoin est actuellement délaissé au profit de valeurs refuges. L’or, notamment, suscite davantage d’intérêt que les cryptomonnaies dans ce contexte.
Liquidité et politique monétaire restent décisives
La politique monétaire demeure un facteur clé. Cette année, la Fed a réduit la taille de son bilan, retirant ainsi de la liquidité des marchés. Cela réduit la capacité des actifs risqués à enregistrer de fortes hausses.
Même si certains signaux laissent entrevoir un assouplissement à terme, l’incertitude reste élevée. Les chances d’une baisse des taux en 2026 sont désormais perçues comme plus faibles, ce qui incite de nombreux traders à adopter une posture attentiste.
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