Decepción para los inversores: Desaparecen las esperanzas de bajadas tipos

La Reserva Federal (Fed) continúa siendo un factor impredecible para el mercado crypto. Mientras que las acciones y el oro encuentran apoyo este año en una política de tipos de interés más flexible, bitcoin se queda notablemente atrás. Aun así, los inversores en criptomonedas observan con tensión a la Reserva Federal, con la esperanza de que unos tipos más bajos permitan finalmente una remontada.

Los inversores optimistas acaban de recibir un revés: la presidenta de la Fed de Cleveland, Beth Hammack, ha moderado las expectativas y ha subrayado que el banco central no tiene prisa, por ahora, por realizar más recortes de tipos, incluso aunque la inflación parezca enfriarse sobre el papel.

La presidenta de la Fed, Hammack, endurece la política

IPC es la abreviatura de « Índice de Precios de Consumo » y mide cuánto cambian los precios de una cesta fija de bienes y servicios para los consumidores. Por ello, es un indicador importante de la inflación, la cual se está enfriando en los Estados Unidos.

Según Beth Hammack, una cifra del IPC mejor de lo esperado no constituye todavía una tendencia. La Fed solo quiere flexibilizar su política cuando varios datos demuestren que la inflación se está enfriando de forma sostenible.

Los inversores en crypto que esperaban que la Fed bajara más los tipos en 2026 podrían tener que ajustar sus expectativas. La presidenta de la Fed de Cleveland, Beth Hammack, indicó este fin de semana que es probable que los tipos se mantengan en el nivel actual durante varios meses. Hammack comentó lo siguiente al periódico estadounidense Wall Street Journal:

« Mi punto de partida es que mantendremos esta política por ahora, hasta que haya pruebas convincentes de que la inflación vuelve a bajar hacia el objetivo o de que el mercado laboral se enfríe claramente ».

La presidenta de la Fed cuestionó los datos recientes del IPC, que mostraron una caída del 3,1 % al 2,7 %. Atribuye esto en parte a las distorsiones causadas por el anterior cierre del gobierno. Sus propios cálculos sitúan la inflación más bien en torno al 2,9 % o 3,0 %, en línea con las expectativas previas de los economistas.

Este tono cauteloso contrasta con interpretaciones anteriores de los datos de la Fed. Normalmente, una bajada de tipos da un impulso positivo a los activos de riesgo, como bitcoin. Sin embargo, en 2025 se vio que la flexibilización de la política monetaria apenas tuvo efecto en el precio de BTC. Es más, la criptomoneda empezó a bajar de valor precisamente después del primer recorte de tipos en septiembre. Esto supone un motivo de preocupación para el mercado crypto.

Diferencias internas en la Fed

Dentro de la Fed existen diferentes opiniones sobre los tipos y las criptomonedas. Esto hará que 2026 sea, probablemente, un año extra emocionante. Mientras que Hammack califica el rango actual de los fondos federales, del 3,5 % al 3,75 %, como ligeramente estimulante, el gobernador de la Fed, Chris Waller, afirmó recientemente que este se encuentra entre 50 y 100 puntos básicos por encima del nivel neutral.

El rango de los fondos federales es el margen de tipos de interés al que los bancos estadounidenses se prestan dinero a corto plazo y que el banco central utiliza para estimular o frenar la economía.

Ambos altos cargos de la Fed indican que el nivel de tipos todavía está frenando la economía y, por tanto, es lo suficientemente alto como para mantener la inflación bajo control. Sin embargo, difieren en su apreciación de cuán restrictiva es exactamente la política actual.

El nuevo presidente de la Fed deberá ponerse manos a la obra de inmediato

Esta diferencia de criterio entre dos importantes responsables de la política monetaria dificulta la toma de una decisión unánime. Quien finalmente se convierta en el nuevo presidente de la Fed tendrá que trabajar estrechamente para obtener los siete votos necesarios para las decisiones de política.

Para el mercado crypto, esto significa que la incertidumbre sobre la política de tipos estadounidense persistirá por ahora. Bitcoin reacciona con sensibilidad a los cambios de política. No obstante, la postura actual de la Fed crea un entorno en el que es difícil encontrar una dirección clara. Además, no hay garantía de que el próximo recorte de tipos vaya a dar un impulso al mercado crypto.