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Imaginez une entreprise cotée en bourse disposant de milliards de liquidités. La plupart des PDG laissent cet argent dormir au bilan, en espérant que l’inflation n’en grignote pas trop la valeur. Michael Saylor adopte une approche radicalement différente. Il considère la monnaie traditionnelle comme un glaçon en train de fondre et préfère l’échanger contre du bitcoin.
Et Strategy ne fait pas les choses à moitié. Alors que la majorité des entreprises restent prudentes, ce géant valorisé à plusieurs milliards continue d’acheter massivement. Comment l’entreprise qui détient le plus de bitcoins au monde aborde-t-elle l’année 2026 ?
Le bitcoin comme alternative à la monnaie traditionnelle
Depuis août 2020, Strategy se positionne comme une « Bitcoin Treasury Company ». Concrètement, cela signifie que l’entreprise utilise le bitcoin comme réserve de trésorerie, à l’image de sociétés qui détiennent habituellement du cash, des obligations ou de l’or.
Michael Saylor considère les liquidités comme un « glaçon qui fond », car l’inflation érode progressivement le pouvoir d’achat. À l’inverse, il voit le bitcoin comme un actif de préservation de valeur. Son créateur, Satoshi Nakamoto, a fixé une limite absolue de 21 millions de bitcoins en circulation.
Cette rareté fait du BTC, selon Saylor, un outil d’épargne à long terme. Plutôt que de laisser ses liquidités perdre de la valeur sur un compte bancaire, Strategy les convertit en bitcoin de manière structurée, systématique et à grande échelle.
Comment Strategy finance-t-elle ses achats de bitcoin ?
Strategy ne finance pas ses acquisitions de bitcoin avec ses bénéfices opérationnels, mais en levant des fonds sur les marchés financiers. L’entreprise émet notamment de nouvelles actions. Elle utilise également des actions préférentielles, une forme intermédiaire d’investissement offrant généralement une priorité sur les dividendes ou le remboursement.
Grâce à ces mécanismes, Strategy a levé des dizaines de milliards de dollars cette année afin de poursuivre sa stratégie d’accumulation de bitcoin.
Combien de bitcoins Strategy détient-elle aujourd’hui ?
Strategy a de nouveau renforcé ses positions. L’entreprise détient désormais 672 497 BTC, ce qui en fait l’un des plus grands détenteurs de bitcoins cotés en bourse au monde.
Le mois de décembre a également été très actif. Strategy a acheté 1 229 bitcoins pour environ 108,8 millions de dollars, à un prix moyen de 88 568 dollars par BTC. Cette opération porte son stock total à 672 497 BTC, selon les documents officiels.
Dans son rapport trimestriel arrêté au 26 octobre 2025, Strategy détenait encore 640 808 BTC, acquis pour un montant total d’environ 47,4 milliards de dollars.
L’entreprise communique également sur sa cost basis, c’est-à-dire le coût réel d’acquisition. En moyenne, celui-ci s’élève à 74 032 dollars par bitcoin. Grâce à la hausse du cours, la valeur de marché était déjà bien supérieure. Avec un BTC autour de 110 600 dollars, la réserve représentait alors environ 70,9 milliards de dollars.
Une stratégie à haut risque
Strategy entame 2026 avec une immense réserve de bitcoin, continuellement renforcée. Cette approche s’inscrit dans une stratégie assumée à haut niveau de risque. L’entreprise est fortement exposée à un actif réputé pour sa volatilité.
Le titre Strategy se comporte donc souvent comme un fonds bitcoin à effet de levier. Lorsque le BTC monte, l’action surperforme fortement. En revanche, lors des corrections, les pertes peuvent être sévères.
L’agence de notation S&P attribue à Strategy une note B-, indiquant un profil de crédit spéculatif et une forte sensibilité aux chocs de marché.
Quelles sont les attentes de Strategy pour 2026 ?
Strategy vise une performance très élevée en 2026, largement dépendante de l’évolution du prix du bitcoin. Dans ses propres projections, l’entreprise table sur un BTC à 150 000 dollars d’ici la fin de l’année. Michael Saylor va encore plus loin et estime que le bitcoin pourrait atteindre 1 million de dollars à long terme, porté par l’adoption mondiale.
Le fondateur de Strategy n’hésite pas à voir grand. Il anticipe que les investisseurs institutionnels, qui gèrent collectivement plus de 100 000 milliards de dollars, finiront par allouer une partie de leurs capitaux au bitcoin. Si ce scénario se concrétise, la valeur de l’énorme réserve de BTC de Strategy pourrait alors exploser.
Don’t miss the ₿ train pic.twitter.com/Un6dmqUieo
— Michael Saylor (@saylor) May 7, 2025
Cependant, des nuages sombres s’amoncellent à l’horizon. Il existe en effet un risque que l’entreprise soit retirée de l’indice MSCI en 2026.
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