Photo: PJ McDonnell / Shutterstock.com
« Ne jamais vendre » était pendant des années le credo de Michael Saylor.
Mais après une perte trimestrielle massive de 12,54 milliards de dollars (10,69 milliards d’euros), le plus grand détenteur de Bitcoin au monde semble désormais prêt à revoir sa position.
La possibilité d’une première vente fait l’effet d’une bombe sur le marché et pèse immédiatement sur le cours du bitcoin.
En bref
- Strategy pourrait abandonner sa stratégie « ne jamais vendre »
- L’entreprise a subi une perte de 12,54 milliards de dollars au premier trimestre
- Une vente pourrait servir à financer 1,5 milliard de dollars de dividendes et d’intérêts annuels
Un tournant stratégique
Lors de la présentation des résultats, Michael Saylor a pour la première fois évoqué la possibilité de vendre du bitcoin.
Selon lui, cela permettrait de montrer la solidité du modèle, même en cas de ventes.
« Nous vendrons probablement une partie de notre bitcoin pour verser des dividendes. C’est surtout pour habituer le marché et envoyer un signal : nous pouvons le faire », a-t-il déclaré.
Il présente cette approche comme une évolution du modèle économique :
« Vous achetez du bitcoin avec de l’argent emprunté, vous laissez sa valeur augmenter, puis vous vendez une partie pour financer les dividendes. »
Cette position contraste fortement avec ses déclarations passées, où il affirmait ne jamais vendre.
Une pression liée aux pertes
Ce changement intervient après un trimestre difficile, marqué par une perte nette de 12,54 milliards de dollars.
Il s’agit en grande partie d’une perte comptable, liée à la baisse du prix du bitcoin, passé d’environ 87 000 dollars à 68 000 dollars sur la période.
L’entreprise détient 818 334 BTC, acquis à un prix moyen de 75 537 dollars.
La valeur de cette position a donc fortement diminué sur le papier.
L’annonce a immédiatement impacté le marché :
- L’action Strategy a chuté de plus de 4 % après la clôture
- Le bitcoin est brièvement repassé sous les 81 000 dollars, avant de se redresser autour de 81 450 dollars
Un équilibre difficile à trouver
La pression financière reste importante pour l’entreprise.
Les coûts annuels liés aux dividendes et aux intérêts atteignent environ 1,5 milliard de dollars.
Strategy doit désormais trouver un équilibre entre conserver ses bitcoins et en vendre une partie pour générer des liquidités.
Plus tôt cette semaine, des signaux négatifs en amont des résultats avaient déjà été évoqués, laissant entrevoir cette possible évolution stratégique.
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