Photo: Volodymyr TVERDOKHLIB/Shutterstock
L’or bouge rarement sans raison. Et lorsqu’il le fait, surtout sous forme physique quittant un pays, c’est généralement le signe que quelque chose commence à se gripper quelque part dans le système financier.
De récentes données commerciales américaines montrent qu’une quantité croissante d’or non monétaire quitte les États-Unis. À première vue, cela peut sembler anodin, mais historiquement, ce type de mouvement intervient surtout lorsque la confiance est mise sous pression.
The U.S. trade deficit went down. That’s good for GDP. But a big part of the reason was huge gold exports. What does it say when gold is leaving the U.S. in record amounts? Is the short-term boost revealing a long-term collapse? pic.twitter.com/VLcKEVdi8S
— James Rickards (@RealJimRickards) January 10, 2026
Les pays et les grandes institutions ne déplacent pas de l’or physique parce qu’ils pensent réaliser un coup malin à court terme. Ils le font lorsque des doutes apparaissent sur la stabilité des monnaies, sur l’accès au système financier, ou sur la capacité de ce système à continuer de fonctionner lorsque les tensions augmentent. L’or est l’actif que l’on déplace lorsque la confiance s’érode. Que dit cela du cours du bitcoin en 2026 ?
L’or comme porte de sortie du système
Lorsque l’inflation progresse, que les dettes augmentent, que les risques politiques s’intensifient ou que des sanctions menacent, la préférence se déplace du papier vers les actifs tangibles. Les banques centrales et les grandes institutions cherchent alors à réduire leur dépendance à des créances sur d’autres pays, banques ou cadres juridiques. L’or s’inscrit parfaitement dans ce rôle : il est transfrontalier, neutre et ne nécessite l’autorisation d’aucun tiers.
Dans ce contexte, il est logique que l’or devienne plus attractif lorsque la confiance dans les monnaies locales diminue. Ce n’est pas une promesse, mais un actif. Pas la dette de quelqu’un d’autre, mais un point final.
Le rôle des États-Unis
Le fait que l’or quitte les États-Unis dans les statistiques ne signifie pas que Washington réduise volontairement ses réserves. Les États-Unis constituent l’un des principaux centres mondiaux de raffinage, de stockage et de livraison. Lorsque d’autres pays souhaitent déplacer de l’or physique, ces flux passent souvent par les marchés américains.
Cette distinction est essentielle. Pour les pays situés en dehors du cœur du système, l’or représente une voie de sortie : un moyen de devenir moins dépendants d’un réseau financier dont l’accès peut être restreint ou retiré. Pour les États-Unis, c’est l’inverse. La force du pays réside précisément dans la visibilité et la stabilité de ses réserves et, plus encore, dans le dollar lui-même.
En période de stress mondial, la liquidité se dirige vers le dollar. Les dettes sont remboursées en dollars, le commerce est facturé en dollars et les paiements internationaux transitent par le système américain. Cela explique pourquoi le dollar se renforce souvent lors des récessions, même lorsque l’économie américaine ralentit.
Un signal d’alerte précoce
Les flux d’or ne confirment presque jamais une situation a posteriori. Ils précèdent ce qui devient visible plus tard dans les chiffres de croissance, les données de crédit ou les marchés des changes. Lorsque l’or physique est déplacé, cela traduit une préparation : à la prudence, à l’incertitude, à la couverture de risques qui ne sont pas encore pleinement visibles dans les données.
Cela fait de l’or moins un investissement qu’un voyant d’alerte.
Et le bitcoin ?
Dans cette optique, il n’est pas surprenant que le bitcoin soit souvent mentionné aux côtés de l’or. Tous deux partagent une caractéristique essentielle : ils existent en dehors du système financier traditionnel. Leur rôle diffère toutefois. L’or est principalement utilisé par les États et les banques centrales. Le bitcoin est davantage utilisé par des particuliers et des entreprises qui ressentent le même besoin : une moindre dépendance à une monnaie, à des règles et à des accès susceptibles de changer.
Lorsque l’or commence à bouger, cela ne signifie généralement pas que tout va déjà mal. Cela signifie que l’on se prépare à un monde où la confiance est moins acquise. Historiquement, ce message est rarement anodin. En théorie, cela constitue aussi une base solide pour que le bitcoin puisse à nouveau croître en 2026.
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