Photo: AdolescentChat/Shutterstock
Le Bitcoin est sous forte pression et a chuté de 24 000 $ depuis son record historique de 109 000 $. Le cours de l’or baisse également, tandis que les entreprises technologiques américaines souffrent particulièrement. Où les investisseurs placent-ils leur argent en ce moment ? Et pourquoi le marché peine-t-il autant à se redresser ?
Ce n’est pas le Donald Trump que les marchés attendaient
Nous sommes à un point de grande incertitude. Donald Trump agit comme un éléphant dans un magasin de porcelaine et ne semble pas se soucier des marchés boursiers. Alors qu’il communiquait régulièrement sur les performances du S&P 500 et du Dow Jones lors de son précédent mandat, il est resté silencieux sur le sujet cette fois-ci.
Aujourd’hui, Trump se concentre sur sa guerre commerciale, générant ainsi une grande incertitude, ainsi que sur la réduction des taux d’intérêt à long terme aux États-Unis, en particulier ceux des obligations d’État à 10 ans. Il ne cherche donc pas à stimuler directement les rendements du marché boursier.
Cela semble être l’une des principales raisons du démarrage difficile de 2025. Pourquoi ? Parce que les marchés s’attendaient à un Trump différent, un président qui ferait tout pour pousser le S&P 500 à la hausse. Cette anticipation était déjà intégrée dans les prix.
Jusqu’à présent, cependant, c’est une autre version de Trump qui est aux commandes, et cela affecte également le cours du Bitcoin.
Un marché rempli de contradictions
Actuellement, le marché est plein de paradoxes. Les corrélations sur lesquelles les investisseurs pouvaient autrefois compter ne tiennent plus.
Par exemple, selon les enquêtes de l’Université du Michigan, les attentes en matière d’inflation ont augmenté. Pour l’année à venir, elles sont estimées à 4,3 %, et à 3,5 % pour les cinq prochaines années, bien au-dessus de l’objectif de 2,0 % fixé par la Réserve fédérale américaine.
Malgré cette hausse des anticipations d’inflation, le taux des obligations d’État à 10 ans a baissé de 15 points de base depuis la publication de ce rapport.
En temps normal, des attentes d’inflation plus élevées entraînent une hausse des taux, car les investisseurs exigent une compensation pour la perte de pouvoir d’achat. Alors, à quoi devons-nous nous fier ? L’inflation, ou bien le marché anticipe-t-il mieux l’avenir ?
Parallèlement, le marché prévoit désormais une baisse des taux de 55 points de base en 2025, contre seulement 29 points de base il y a quelques semaines. En peu de temps, les attentes sont passées d’une à au moins deux baisses de taux.
Le marché s’inquiète-t-il alors de la croissance économique ? Et comment cela peut-il coexister avec une inflation attendue en hausse ? Sommes-nous à l’aube d’une période de stagflation ?
Une chose est sûre : l’incertitude règne sur les marchés. Et s’il y a bien une chose que les marchés financiers détestent, c’est l’incertitude. C’est probablement la raison pour laquelle le bitcoin et d’autres actifs financiers ont subi d’importantes baisses, tandis que les investisseurs se réfugient vers les obligations d’État et le dollar.
Restez à l’affût de nos dernières actualités sur les cryptomonnaies pour ne rien manquer des évolutions futures.
