Les rendements élevés et Trump font chuter le BTC
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La banque centrale américaine a procédé à sa première baisse de taux d’intérêt en septembre 2024. Cette décision a suscité des réactions mitigées. Certains analystes ont prédit le début d’une crise économique, car les baisses de taux d’intérêt ont souvent coïncidé avec des récessions dans le passé.
Cependant, ils ont ignoré l’objectif de cette politique : les baisses de taux d’intérêt sont utilisées précisément pour stimuler l’économie. Néanmoins, les marchés financiers, y compris le bitcoin (BTC), sont actuellement en perte de vitesse.
Un cycle de baisse des taux d’intérêt sans récession
Il semble de plus en plus que nous soyons confrontés à un cycle de baisses des taux d’intérêt qui ne s’accompagnera pas d’une récession. En tout état de cause, Goldman Sachs conclut que la performance du S&P 500 est cohérente avec les scénarios historiques dans lesquels aucune récession n’a suivi les baisses de taux d’intérêt de la banque centrale américaine.
Le graphique ci-dessous montre l’évolution du S&P 500 au cours des derniers mois par rapport aux périodes précédentes de réduction des taux d’intérêt par la banque centrale américaine. Les résultats obtenus jusqu’à présent (en bleu foncé) sont très proches des situations historiques (en vert) dans lesquelles l’économie n’est pas entrée en récession.
Cependant, d’autres signes sont moins positifs. Par exemple, le graphique ci-dessous montre comment les rendements obligataires américains (taux à 10 ans) se comportent par rapport aux périodes précédentes de réduction des taux. Alors qu’historiquement ces taux d’intérêt ont souvent baissé (vert, orange et rouge), ils restent remarquablement élevés dans le scénario actuel (bleu foncé).
La hausse des rendements obligataires peut freiner la croissance économique et les bénéfices des entreprises, ce qui peut signifier que la marge de manœuvre pour de nouvelles hausses de taux dans le S&P 500 reste limitée dans les mois à venir.
Le cours du bitcoin en difficulté pour l’instant
C’est peut-être aussi la raison pour laquelle le cours du bitcoin peine à retrouver une dynamique positive. En outre, le marché attend toujours que Trump confirme sa promesse de créer une réserve stratégique nationale de bitcoins.
Les cours du bitcoin et des actions ont d’abord réagi positivement à l’annonce de Trump. Néanmoins, il est probable que les taux d’intérêt élevés continueront à exercer une pression sur le marché dans un avenir proche.
Toutefois, cela ne signifie pas nécessairement la fin du marché haussier. L’économie américaine reste résiliente, ce qui laisse penser que la situation actuelle n’est peut-être rien d’autre qu’une pause temporaire.
En outre, l’arrivée d’une réserve stratégique de bitcoins pourrait donner un nouvel élan au marché.
