Photo: PJ McDonnell/Shutterstock
Selon une statistique importante hors chaîne, le bitcoin est actuellement fortement sous-évalué. Sur la base de sa consommation d’énergie, le bitcoin devrait en réalité atteindre les 144 000 euros, soit près de 50 % de plus que son cours actuel d’environ 100 000 euros. C’est ce qui ressort du calcul dit « Energy Value » (valeur énergétique) de Capriole Investments.
En quoi consiste cette mesure du bitcoin ?
L’Energy Value est un modèle qui détermine le « prix équitable » du bitcoin en fonction de la consommation énergétique des mineurs, de la croissance de l’offre et d’une constante qui reflète la valeur de l’énergie en monnaie fiduciaire. En termes simples, plus les mineurs consomment d’énergie dans le réseau, plus le bitcoin devrait avoir de la valeur selon ce modèle.
À l’heure actuelle, cette valeur calculée est d’environ 125 000 euros, avec des pics atteignant 144 000 euros. Le cours actuel du bitcoin est donc inférieur d’environ 31 % à ce que le modèle considère comme « juste ». Cette différence est particulièrement importante et même plus grande qu’en septembre 2020, lorsque le bitcoin valait encore 8 500 euros.
Pourquoi la « vraie » valeur est-elle si élevée ?
L’explication réside dans les mineurs. Ceux-ci utilisent d’énormes quantités d’énergie pour faire fonctionner le réseau Bitcoin. La puissance de calcul totale, ou hashrate, a même atteint un nouveau record de 1 031 zettahash par seconde début août. Cela indique que le réseau est plus fort que jamais et qu’il devrait donc avoir plus de valeur, selon le modèle.
Selon un message publié sur X par Charles Edwards, fondateur de Capriole, c’est un signe positif : « Les hashrate montent en flèche et la valeur énergétique s’élève à 125 000 euros ».
« Cela signifie que le bitcoin est sous-évalué de 31 %. »
Qu’est-ce que cela signifie pour les investisseurs en bitcoins ?
Bien que le modèle Energy Value ne soit pas le seul moyen de déterminer la valeur du bitcoin, il offre un aperçu intéressant des forces sous-jacentes du réseau. Historiquement, le cours évolue souvent vers cette valeur calculée, en particulier pendant les périodes de croissance stable.
Toutefois, les experts avertissent que le prix ne peut augmenter de manière durable sans un apport énergétique constant de la part des mineurs. Selon les prévisions de plusieurs analystes, le marché haussier actuel ne devrait durer que quelques mois, ce qui laisse peu de temps pour rattraper le retard et atteindre les 144 000 euros.
Capriole affirme que la hausse des prix entraîne généralement une augmentation des investissements dans la puissance de calcul et l’efficacité technologique, ce qui renforce la valeur énergétique. Si cela ne se produit pas, le cours revient souvent à la valeur énergétique. La situation reste positive pour l’instant : fin juillet, le célèbre indicateur Hash Ribbons a encore donné un signal d’achat.
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