Photo: Bangla press / Shutterstock.com
L’entreprise Bitcoin Strategy, anciennement connue sous le nom de MicroStrategy, pourrait être retirée de l’indice MSCI. Le plus grand investisseur en bitcoin au monde a confirmé qu’il était actuellement en discussion à ce sujet. Une exclusion pourrait lui coûter plusieurs milliards d’euros d’investissements. Voici ce qu’il faut savoir.
Strategy bientôt exclu de l’indice MSCI ?
La banque américaine JP Morgan l’avait déjà prédit le mois dernier : selon elle, l’indice boursier MSCI envisagerait de retirer Strategy, car l’entreprise détient trop de bitcoin.
Faire partie d’un indice boursier est essentiel pour les sociétés cotées, car de nombreux investisseurs institutionnels y basent leurs allocations. Les fonds qui suivent un indice investissent automatiquement dans toutes les entreprises qui le composent. Être présent dans un indice signifie donc qu’un flux massif et automatique de capitaux afflue vers l’entreprise.
Morgan Stanley envisagerait toutefois d’exclure Strategy des indices MSCI USA et MSCI World. La raison : une nouvelle règle stipule que les actifs d’une entreprise figurant dans l’indice ne peuvent pas être composés à plus de 50 % de crypto-actifs.
Une entreprise entièrement dédiée au bitcoin
Strategy est cependant une société dont le modèle est précisément d’investir tout son capital dans l’achat de bitcoin. De cette manière, elle est devenue le plus grand détenteur institutionnel de bitcoin au monde, avec près de 700 000 bitcoins inscrits au bilan, soit environ 55 milliards d’euros.
Une grande partie de ces fonds provient d’investisseurs qui allouent leur capital en fonction des indices MSCI. Selon JP Morgan, Strategy pourrait perdre jusqu’à 7,5 milliards d’euros en cas d’exclusion. Cela entraînerait un retrait automatique des capitaux investis via ces indices.
Michael Saylor, fondateur de Strategy, a confirmé à Reuters qu’il était effectivement en discussion avec MSCI. Il a ajouté ne “pas être certain” de l’exactitude des estimations avancées par JP Morgan.
Quel impact pour le cours du bitcoin ?
Si Strategy était réellement retirée de l’indice et voyait plusieurs milliards s’évaporer, l’impact pourrait se répercuter sur l’ensemble du marché crypto.
En effet, une chute de son action pourrait obliger l’entreprise à vendre du bitcoin pour renforcer sa position financière. Ces ventes entraîneraient une baisse du cours du bitcoin, ce qui déprécierait encore davantage les actions de Strategy, forçant potentiellement l’entreprise à vendre encore plus de bitcoin, un cercle vicieux baissier.
Pour l’instant, rien n’est acté et Strategy continue d’acheter régulièrement. Mais l’action de l’entreprise a déjà perdu environ 37 % depuis le début de l’année. La question est donc de savoir combien de marge de manœuvre il lui reste avant d’être contrainte, en “dernier recours”, de liquider une partie de ses bitcoins.
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