Les investisseurs institutionnels se montrent actuellement réticents vis-à-vis du marché des cryptomonnaies, selon les données de marché. Sur les marchés à terme, le nombre de contrats ouverts est tombé à un plus bas, et la majorité des positions sont bearish (négatives). Pourtant, l’activité de trading reste soutenue. Voici ce qu’il se passe.
Les positions sur les marchés à terme au plus bas
Le bitcoin ne parvient toujours pas à sortir de sa phase de faiblesse. Plus tôt dans la semaine, il a tenté de repasser au-dessus des 72 000 dollars, sans succès, avant de retomber progressivement vers son niveau actuel d’environ 67 000 dollars. De l’intérêt institutionnel qui avait précédemment propulsé le bitcoin vers de nouveaux sommets, il ne semble plus rester grand-chose.
Sur les marchés à terme, où interviennent principalement des acteurs institutionnels qui spéculent sur les prix futurs, l’« open interest » a chuté à un point bas. L’open interest indique le nombre total de contrats en cours à un moment donné.
Jeudi, selon les données de Coinglass, l’open interest est tombé à seulement 37 milliards d’euros. Il s’agit du niveau le plus bas depuis deux ans, soit deux fois moins qu’au moment du record de prix en octobre. Les investisseurs institutionnels détiennent donc actuellement très peu de positions sur les marchés à terme.
Les institutions sont pessimistes
La plupart des positions sont en outre pessimistes (négatives), comme le montre le « taux de financement ». Le taux de financement reflète la proportion des positions commerciales fermées qui spéculaient sur une hausse ou une baisse des prix.
Ces derniers temps, le taux de financement a généralement fluctué en dessous du niveau neutre de 12 %, selon les données de Laevitas. Cela montre qu'il existe encore beaucoup d'incertitude.
Fonds négociés en bourse Bitcoin
Les entrées et sorties des fonds négociés en bourse Bitcoin (ETF) restent également instables. Ces derniers temps, certains jours ont vu un afflux de capitaux vers ces fonds, mais ceux-ci ont été entrecoupés de jours marqués par des sorties importantes.
Ainsi, au début de la semaine, les fonds cotés en bourse liés au bitcoin ont enregistré un afflux d'environ 262 millions d'euros, mais celui-ci a été entièrement annulé au cours des deux derniers jours par un décaissement deux fois plus élevé, soit 578 millions d'euros.
Volumes de transactions élevés
Les volumes de transactions offrent néanmoins une petite lueur d'espoir. Bien que les acteurs institutionnels ne semblent pas très optimistes (positifs) pour le moment, ils continuent à négocier activement les actions des fonds cotés en bourse liés au bitcoin.
Le fonds coté en bourse de BlackRock a même atteint un nouveau record la semaine dernière, avec un volume quotidien de transactions de 8,4 milliards d'euros. Même si elles sont peut-être un peu moins enthousiastes pour le moment, les institutions sont donc toujours présentes.
