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Du nouveau capital afflue à nouveau vers les fonds bitcoin, même si une grande partie des investisseurs précédents reste encore fortement dans le rouge. Selon plusieurs analystes, la douleur subie par les détenteurs de court terme n’a encore jamais été aussi intense durant ce cycle.
Que des millions se dirigent à nouveau vers les ETF Bitcoin n’a rien d’un hasard, mais beaucoup de traders se demandent désormais : la phase de capitulation est-elle imminente ou déjà derrière nous ?
Nouvelle affluence dans les fonds bitcoin
Mardi, les ETF Bitcoin ont connu leur cinquième journée consécutive d’entrées nettes, selon les données de Farside Investors. Au total, ces fonds ont enregistré environ 246 millions d’euros d’afflux sur cinq jours. La vague de sorties massives enregistrée en novembre semble ainsi s’atténuer, laissant place à un retour progressif de l’optimisme.

En novembre, les retraits avaient explosé, alors que le cours du bitcoin glissait depuis son sommet d’octobre à 126 000 dollars. En un mois, environ 3 milliards d’euros avaient quitté ces fonds, accentuant la chute. Décembre, en revanche, démarre sous de meilleurs auspices.
Capitulation ?
De nombreux investisseurs de court terme restent pourtant profondément dans le rouge. D’après l’analyste Darkfost de CryptoQuant, le prix d’achat moyen des traders ayant investi il y a un à trois mois se situe autour de 113 692 dollars. Le bitcoin est ensuite retombé jusqu’à 80 500 dollars avant de remonter vers le niveau actuel de 92 500 dollars.
Ces investisseurs accusent donc les pertes les plus lourdes de tout le cycle, entre 20 et 25 % depuis deux semaines, ce que Darkfost décrit comme un comportement clair de capitulation.
La capitulation correspond au moment où les investisseurs vendent en panique, prêts à encaisser leurs pertes. Pour de nombreux analystes, il s’agit souvent de la dernière étape d’une correction, juste avant un retournement haussier. Darkfost explique :
« Une fois qu’une grande partie d’entre eux a capitulé, comme ces dernières semaines, c’est généralement un signal que la phase d’accumulation devient intéressante. »
Décision de la Fed en ligne de mire
D’autres analystes estiment également que le marché a peut-être déjà touché son point bas et amorce un retournement. Mais tout reste suspendu aux événements macroéconomiques.
Les regards se tournent désormais vers la Réserve fédérale américaine, qui annoncera la semaine prochaine si elle procède ou non à une nouvelle baisse des taux. Une réduction pourrait raviver l’appétit pour le risque et offrir un soutien immédiat au marché crypto.
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