Photo: Poetra.RH/Shutterstock
Tous les regards du marché crypto sont tournés cette semaine vers la banque centrale américaine, qui rendra sa décision sur les taux mercredi. Pourtant, une autre décision cette semaine pourrait avoir un impact plus important sur les marchés. Il ne s’agit pas d’une décision à Washington, mais à Tokyo. La Banque du Japon, la banque centrale du pays, statue dès demain sur les taux. Une possible hausse historique des taux pourrait avoir un impact majeur sur le cours du bitcoin.
En bref
- La banque centrale japonaise devrait relever ses taux demain à 1 %, leur niveau le plus élevé depuis 1995.
- Des spéculateurs ont pris un nombre record de positions pariant sur un affaiblissement du yen, ce qui augmente le risque d’un brusque renversement de tendance.
- Une situation similaire en juillet 2024 avait entraîné une forte chute du cours du bitcoin, d’environ 65 000 à 50 000 dollars.
Une décision cruciale de la banque centrale japonaise
La Banque du Japon (BOJ) se réunit mardi pour statuer sur les taux. Le marché anticipe une hausse de 0,75 % à 1 %. Ce serait le niveau de taux le plus élevé au Japon depuis 1995. La réaction des marchés dépendra fortement du ton du gouverneur Kazuo Ueda. Un signal en faveur de nouvelles hausses de taux pourrait faire fortement monter le yen et provoquer de l’agitation sur les marchés financiers.
L’impact potentiel sur le Bitcoin
De grands fonds d’investissement misent déjà massivement sur un affaiblissement supplémentaire du yen japonais. Le nombre de positions spéculatives à la baisse, des paris sur une chute du cours, a atteint la semaine dernière son niveau le plus élevé depuis novembre 2017.
Cette situation crée le risque d’un « short squeeze ». Si le yen se renforce soudainement, les spéculateurs devront massivement clôturer leurs positions en achetant des yens, ce qui fera encore monter le cours.
C’est là que réside le risque le plus important. De nombreux investisseurs empruntent à bon marché en yens et placent ensuite cet argent dans des investissements censés rapporter davantage, comme les actions et la crypto. Si le yen monte soudainement, cette stratégie devient plus coûteuse et ces positions doivent être rapidement réduites, ce qui peut créer une pression vendeuse sur les marchés risqués, dont le bitcoin.
La configuration actuelle du marché présente de fortes similitudes avec la situation de fin juillet 2024. À cette époque également, les positions à la baisse sur le yen étaient à un niveau record avant une hausse des taux. Après la décision du 31 juillet 2024, la rapide montée du yen avait provoqué de la volatilité à Wall Street et sur le marché crypto. Le cours du bitcoin avait chuté dans la semaine suivante d’environ 65 000 dollars à 50 000 dollars. L’histoire va-t-elle se répéter ?
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