Le bitcoin semble de nouveau faire face à des vents contraires. Depuis octobre 2025, la demande pour le BTC s’est nettement refroidie. Plusieurs signaux suggèrent par ailleurs que le marché crypto pourrait être entré dans une nouvelle phase baissière.
Les analystes de CryptoQuant considèrent la configuration actuelle comme un avertissement clair pour les investisseurs qui tablaient sur un rebond rapide des prix.
La demande pour le bitcoin recule
Dans un rapport de recherche, CryptoQuant identifie trois grandes vagues de demande institutionnelle depuis janvier 2024. La première a suivi le lancement des ETF bitcoin aux États-Unis, la deuxième les élections présidentielles de 2024. La troisième a été alimentée par une bulle temporaire autour du bitcoin en tant que réserve.
Cette « bulle de réserve bitcoin » désigne une hausse qui n’était pas soutenue par une demande structurelle durable. Il s’agissait plutôt d’une augmentation artificielle et temporaire de la demande de BTC comme actif de réserve. En outre, la croissance de la demande reste inférieure à la moyenne. CryptoQuant précise à ce sujet :
« Depuis début octobre 2025, la demande progresse moins vite que la moyenne. Cela indique que l’essentiel de la demande supplémentaire de ce cycle a déjà été absorbé. Un soutien important sous le prix du bitcoin disparaît ainsi. »
La demande institutionnelle, c’est-à-dire l’intérêt des grandes entreprises et des institutions, montre elle aussi des signes clairs de repli. Au quatrième trimestre 2025, le nombre total de BTC détenus par les ETF a diminué d’environ 24.000 unités, un contraste marqué avec l’accumulation observée sur la même période en 2024.
Dans le même temps, les « funding rates », les frais payés par les traders sur les contrats à terme perpétuels, sont tombés à leur plus bas niveau depuis décembre 2023. Historiquement, ce type de baisse reflète une moindre appétence pour le risque, caractéristique d’un marché baissier.
Bitcoin’s demand boom is fading. This cycle ran on three spot demand waves, and the latest one looks like it’s rolling over. Since early October, demand is below trend, which can stay bearish for price.
Un impact majeur sur le cours du bitcoin
Sur le plan technique, le tableau est également préoccupant. Le bitcoin est passé sous sa moyenne mobile à 365 jours, un niveau clé de long terme qui marque souvent la frontière entre marché haussier et marché baissier.
À partir de ces signaux, CryptoQuant estime que le BTC pourrait reculer nettement. Le cours pourrait d’abord se stabiliser autour de 70.000 dollars, avec un potentiel de baisse plus profonde vers 56.000 dollars si la tendance négative se prolonge. Julio Moreno, analyste chez CryptoQuant, explique :
« Nous pourrions voir les 70.000 dollars dans trois à six mois. Les 56.000 dollars n’interviendraient qu’au second semestre 2026, si cela se produit. »
Malgré ces indicateurs négatifs, certaines voix restent optimistes. L’analyste Merlijn The Trader anticipe au contraire une sortie haussière, tandis que les ETF bitcoin enregistrent de nouveaux afflux de capitaux.
Néanmoins, le sentiment général du marché, mesuré par le Crypto Fear & Greed Index, reste ancré en zone de peur extrême. Un signe que la majorité des investisseurs crypto demeure prudente pour l’instant.
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