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La guerre commerciale menée par Donald Trump a entraîné une forte baisse des cours sur les marchés financiers jusqu’à présent. Pour l’indice américain S&P 500, le principal indice boursier au monde, on enregistre jusqu’à présent une baisse des cours de -18,9 %. Cela lui permet d’éviter un marché baissier « officiel » pour l’instant, car cela nécessiterait une chute de 20 %.
Un historique de « marchés presque baissiers »
Il est possible que le S&P 500 ait déjà touché le fond, et il en va probablement de même pour d’autres actifs à risque, tels que le bitcoin. En 2018, 2011, 1998, 1990 et 1978, le S&P 500 a failli entrer dans un marché baissier officiel.
Il est frappant de constater que le S&P 500 a réussi à arrêter sa chute juste en dessous d’une baisse de 20 % au cours de ces années. Apparemment, il y a là une sorte de support psychologique, et c’est un point à partir duquel un certain groupe d’investisseurs recommence à acheter.
Si le S&P 500 a atteint son niveau le plus bas, cela signifierait que les prix recommenceront à augmenter. Caleb Franzen, de Cubic Analytics, a calculé comment le S&P 500 a réagi en moyenne après avoir touché le fond.
En moyenne, après avoir atteint le plancher recherché, le S&P 500 parvient à gagner 26,4 % au bout de six mois. Ce sont des rendements que les investisseurs ne refusent pas.
Le problème, bien sûr, c’est que nous ne savons pas si le marché boursier a réellement atteint un plancher.
Le S&P 500 a-t-il atteint son niveau le plus bas ?
Pour répondre à cette question, nous dépendons des caprices de Donald Trump et de son administration. S’ils cessent bientôt leur guerre commerciale, cela augmenterait considérablement les chances d’atteindre un plancher.
Ce faisant, il est déjà bon signe que les restrictions commerciales pour de nombreux pays aient été suspendues pendant 90 jours, et la Chine a déjà bénéficié d’une exception pour l’électronique.
Donald Trump semble également comprendre que sa guerre commerciale peut faire beaucoup de dégâts. C’est pourquoi il semble maintenant faire marche arrière. Le cours du bitcoin a lui aussi déjà bien réagi et a rebondi vers 85 000 $.
Ce n’est pas encore le niveau où l’on peut parler d’une véritable reprise du marché haussier. Mais plus nous restons longtemps au-dessus de ces niveaux, plus il est probable que le bitcoin et le S&P 500 aient atteint un plancher.
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