Photo: logo VanEck
Pendant des années, les investisseurs en bitcoin se sont appuyés sur un schéma bien établi : tous les quatre ans, le halving déclenchait un nouveau cycle de marché, suivi d’une forte hausse.
Selon le gestionnaire d’actifs VanEck, cette logique ne fonctionne plus. Dans une nouvelle analyse, le groupe américain affirme que le cycle classique de quatre ans du bitcoin est désormais rompu.
À quoi correspondait le cycle de quatre ans du bitcoin ?
Ce cycle reposait sur le mécanisme du halving.
Il s’agit de l’événement au cours duquel la récompense accordée aux mineurs de bitcoin est divisée par deux, ce qui réduit l’arrivée de nouveaux bitcoins sur le marché.
Historiquement, chaque halving était souvent suivi d’une phase de forte hausse des prix.
De nombreux investisseurs utilisaient ce rythme comme point de repère. Selon VanEck, cette lecture est aujourd’hui devenue trop simpliste.
Les institutions prennent de plus en plus de poids
Les analystes de VanEck estiment que le bitcoin est passé d’un marché de niche à une classe d’actifs mature.
« L’idée d’un cycle strict de quatre ans du bitcoin est clairement en train de s’estomper. La participation institutionnelle et les ETF pèsent désormais davantage que le simple récit du halving. »
Les grandes institutions, comme les gestionnaires d’actifs et les fonds de pension, jouent un rôle de plus en plus important.
Par conséquent, le cours est moins influencé par des cycles fixes et davantage par les flux de capitaux et les facteurs macroéconomiques, tels que les anticipations de taux d’intérêt et la liquidité.
Prudence à court terme
Le gestionnaire d’actifs évoque une période d’incertitude pour les trois à six prochains mois.
Cela ne signifie pas que VanEck soit négatif sur le bitcoin, mais plutôt que les signaux clairs sont plus difficiles à identifier que lors des cycles précédents.
Fait notable, tous les experts de VanEck ne partagent pas exactement la même vision. Les chercheurs Matthew Sigel et le gestionnaire de portefeuille David Schassler se montrent, eux, légèrement plus optimistes sur la phase actuelle.
Autres priorités : l’or et la technologie
En revanche, VanEck se montre nettement plus positif sur d’autres types d’investissements.
L’or est de plus en plus perçu comme une réserve mondiale, notamment en raison des achats effectués par les banques centrales. Les corrections du prix de l’or sont vues comme des opportunités d’entrée.
Les actions liées à l’intelligence artificielle bénéficient également d’un avis favorable. Après une récente correction, elles seraient aujourd’hui plus attractives qu’il y a quelques mois.
Qu’est-ce que cela signifie pour les investisseurs ?
Le message de VanEck est clair : s’appuyer sur des cycles fixes du bitcoin a perdu de sa pertinence.
Le marché a évolué. Pour les investisseurs, cela signifie que les anciens schémas offrent moins de certitudes et que les dynamiques économiques globales jouent désormais un rôle plus important.
Reste à savoir si le bitcoin tirera profit de cette transformation à long terme. Une chose est sûre : les règles du jeu sont en train de changer.
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