Photo: Lewis Tse/Shutterstock
Selon JPMorgan, la plus grande banque des États-Unis, le Bitcoin est actuellement fortement sous-évalué par rapport à l’or. Dans un rapport interne, les analystes de la banque estiment que la cryptomonnaie pourrait fortement grimper dans les mois à venir, atteignant une valeur théorique de 170 000 dollars.
Le Bitcoin plus attractif que l’or
L’analyste Nikolaos Panigirtzoglou de JPMorgan fonde son analyse sur le ratio de volatilité or/bitcoin, qui mesure le niveau de risque relatif entre les deux actifs. Actuellement, ce ratio s’élève à 1,8, ce qui signifie que le Bitcoin est 1,8 fois plus volatil que l’or.
Selon JPMorgan, ce niveau relativement bas rend le Bitcoin plus intéressant pour les investisseurs cherchant du rendement en dehors des marchés traditionnels.
« En tenant compte de ce ratio de volatilité, qui implique que le Bitcoin nécessite actuellement 1,8 fois plus de capital à risque que l’or, la capitalisation du Bitcoin, estimée à 2,1 billions de dollars, devrait mécaniquement augmenter d’environ 67 %.
Cela correspond à un prix théorique d’environ 170 000 dollars, » expliquent les analystes. Toujours selon la banque, cela indique un “potentiel haussier considérable” pour le Bitcoin au cours des 6 à 12 prochains mois.
Des analystes plus prudents pour 2025
Cet optimisme contraste avec la tonalité plus prudente observée sur le reste du marché.
Le prix théorique de 170 000 $ calculé par JPMorgan reste encore loin du cours actuel du BTC, autour de 102 000 $. Après la cassure du seuil psychologique des 100 000 $ cette semaine, plusieurs experts ont d’ailleurs révisé leurs prévisions à la baisse. Ainsi, Galaxy Digital a abaissé son objectif de prix pour la fin 2025, le faisant passer de 185 000 $ à 120 000 $.
Selon la société, cette révision s’explique en partie par les importantes ventes réalisées par les “whales” (les gros détenteurs de Bitcoin), qui auraient cédé près de 400 000 BTC en octobre. Pour Alex Thorn, responsable de la recherche chez Galaxy, le Bitcoin a atteint une nouvelle étape :
« Le Bitcoin est entré dans une ère de maturité, où l’adoption institutionnelle, les flux d’investissement passifs et une moindre volatilité dominent désormais le marché. »
Les fonds indiciels Bitcoin (ETF) jouent également un rôle dans cette dynamique : en absorbant une grande partie de la liquidité, ils rendent les hausses de prix plus lentes que lors des précédentes phases haussières.
Malgré tout, le rapport de JPMorgan montre que certaines institutions croient encore fermement au potentiel à long terme du Bitcoin. Alors que l’or atteint des records historiques et que sa volatilité augmente, la cryptomonnaie pourrait redevenir une alternative attrayante pour de nombreux investisseurs.
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