Photo: Artit Wongpradu/Shutterstock
Le cours du bitcoin a fortement reculé depuis son sommet de l’an dernier, mais selon certains analystes, le point bas n’a peut-être pas encore été atteint.
Au contraire, si un cycle bien connu du marché crypto se répète, le prix pourrait encore subir des pressions dans les mois à venir.
Une société d’investissement met même en garde contre une nouvelle baisse de plusieurs dizaines de pourcents.
Le cycle de quatre ans du bitcoin
Selon CK Zheng, fondateur de la société d’investissement ZX Squared Capital, le bitcoin se trouve désormais clairement dans un marché baissier marqué. L’analyste estime que le prix pourrait encore reculer dans les prochains mois.
« Le prix du bitcoin se situe clairement dans un deep bear market. Nous nous attendons à une baisse supplémentaire d’environ 30 % en 2026 », explique Zheng.
Cette prévision est liée au cycle de quatre ans auquel de nombreux investisseurs crypto accordent une grande importance.
Ce cycle tourne autour du halving du bitcoin, un événement qui a lieu tous les quatre ans et qui réduit de moitié la récompense des mineurs.
Le dernier halving a eu lieu en avril 2024, réduisant la récompense à 3,125 BTC par bloc. Historiquement, un halving est souvent suivi d’une forte hausse du prix, avant qu’une correction importante n’intervienne plus tard.
Le sommet du marché apparaît généralement 16 à 18 mois après le halving. Ce schéma s’est également répété cette fois-ci : le bitcoin a atteint en octobre dernier un record au-dessus de 126 000 dollars.
Depuis ce sommet, le prix a presque été divisé par deux et évolue désormais autour de 67 000 dollars. Pour Zheng, cette évolution correspond parfaitement au modèle observé sur le marché crypto depuis plus d’une décennie.
L’adoption institutionnelle reste limitée
Pourquoi ce cycle se répète-t-il régulièrement ? Selon Zheng, cela tient surtout au comportement humain.
Les investisseurs particuliers ont souvent tendance à entrer sur le marché lorsque l’enthousiasme est à son maximum, puis à vendre lorsque la panique s’installe.
Pour cette raison, le bitcoin ne joue pas encore pleinement le rôle de valeur refuge comparable à l’or.
Même si la cryptomonnaie est parfois présentée comme un actif défensif, son prix se comporte encore souvent comme un actif spéculatif.
Le rôle des investisseurs institutionnels reste également relativement limité. Des ETF crypto ont certes été lancés et de plus en plus d’entreprises détiennent du bitcoin dans leur bilan.
Cependant, selon Zheng, cela ne représente encore qu’environ 10 % de l’ensemble du marché crypto.
Cela pourrait même représenter un risque supplémentaire. Certaines entreprises ayant acheté du bitcoin ont également des dettes importantes. En cas de marché baissier prolongé, elles pourraient être contraintes de vendre leurs cryptomonnaies pour faire face à leurs obligations financières.
Selon Zheng, cela pourrait accentuer la pression vendeuse et prolonger la baisse du prix du bitcoin.
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