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Le bitcoin a fortement reculé ces derniers mois, ce qui a plongé le marché crypto dans un climat de peur. Pourtant, un ancien dirigeant de la banque d’investissement américaine Goldman Sachs estime que la cryptomonnaie pourrait rapidement remonter vers 140 000 dollars. Dans un podcast, il explique en détail son raisonnement.
Un bitcoin sous-évalué par rapport à la liquidité mondiale
L’ancien expert de Goldman Sachs, Raoul Pal, pense que le bitcoin pourrait fortement progresser au cours de l’année à venir. Dans le podcast Coinbureau, il explique que la cryptomonnaie se négocie actuellement avec une importante décote.
Selon lui, si l’on compare le prix du bitcoin au niveau de liquidité mondiale, le cours devrait être nettement plus élevé. Des écarts similaires se sont déjà produits par le passé, et ils ont toujours été comblés de manière rapide et agressive. Le prix pourrait donc connaître une forte hausse sur une période relativement courte.
La base de sa prévision repose sur une évolution possible de la liquidité. Les Républicains, conscients de l’approche des élections de mi-mandat, auraient tout intérêt à soutenir l’économie cette année afin de séduire davantage d’électeurs. D’après Pal, ce processus serait déjà en cours.
Des changements pour améliorer la liquidité
Il évoque notamment une possible modification des règles bancaires, permettant aux banques d’absorber davantage de dette publique sans alourdir excessivement leur bilan. Cela donnerait au Trésor américain plus de flexibilité pour financer les déficits, ce qui serait favorable aux marchés en augmentant la liquidité dans l’ensemble du système.
Par ailleurs, le « Treasury General Account » (TGA), soit le compte bancaire du gouvernement américain, serait en diminution. Historiquement, ce phénomène indique souvent que des liquidités sont injectées dans les marchés.
Autre facteur : le dollar américain s’est nettement affaibli face à d’autres devises. Cette situation pourrait inciter à un assouplissement des conditions financières, favorisant ainsi davantage de liquidités susceptibles de se diriger vers des actifs risqués comme le bitcoin.
Un regain de confiance nécessaire pour relancer la croissance
Pour étayer sa thèse, Pal souligne que plusieurs facteurs pourraient restaurer la confiance dans les mois à venir et encourager l’emprunt. Parmi eux : des mesures de relance budgétaire, une fiscalité plus favorable aux investissements, des capitaux orientés vers les centres de données et les infrastructures énergétiques, ainsi qu’une éventuelle baisse des taux hypothécaires.
Historiquement, le bitcoin a toujours bien performé lorsque les perspectives de croissance s’amélioraient et que la liquidité augmentait simultanément.
Selon Pal, le crash massif du 10 octobre, peu après que le bitcoin a atteint son sommet historique, a été disproportionné par rapport aux fondamentaux. Le marché crypto manquerait encore de mécanismes de stabilisation efficaces, ce qui aurait amplifié la chute et laissé le cours à un niveau inférieur à sa valeur théorique.
La « zone banane » vers 140 000 dollars ?
Pal décrit la phase finale du cycle crypto comme une « Banana Zone », une période d’accélération exponentielle du cours, alimentée par une hausse de la liquidité, une amélioration des perspectives économiques et un afflux de capitaux institutionnels.
Selon lui, cette phase ne pourrait toutefois commencer qu’après le franchissement du seuil psychologique des 100 000 dollars. À l’issue de cette dynamique, le bitcoin pourrait atteindre environ 140 000 dollars.
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