Photo: Nwz/Shutterstock
Galaxy Digital affirme que le bitcoin n’a en réalité jamais dépassé le seuil des 100 000 dollars. Selon Alex Thorn, responsable de la recherche, le prix reste en dessous de ce niveau une fois l’inflation prise en compte. Cela replace les récents records dans une autre perspective pour les investisseurs.
Le bitcoin a culminé au-dessus de 126 000 dollars en octobre. Converti en pouvoir d’achat de 2020, cela équivaut à environ 99 848 dollars. Le cours du bitcoin serait donc resté juste en dessous de la barre symbolique des six chiffres.
L’inflation change la lecture des records du bitcoin
Alex Thorn a basé son calcul sur l’indice des prix à la consommation américain. Cet indice mesure la diminution du pouvoir d’achat du dollar. Depuis 2020, le dollar a perdu environ 20 % de sa valeur.
if you adjust the price of bitcoin for inflation using 2020 dollars, BTC never crossed $100k
it actually topped at $99,848 in 2020 dollar terms, if you can believe it pic.twitter.com/bo3UGfBXbY
— Alex Thorn (@intangiblecoins) December 22, 2025
Un dollar permet aujourd’hui d’acheter environ 80 % de ce qu’il permettait d’acheter en 2020. Les records de prix exprimés en dollars nominaux donnent donc une image biaisée. Selon Thorn, cet effet reçoit trop peu d’attention dans le cas du bitcoin.
L’inflation a culminé à plus de 9 % en 2022. Depuis, elle a ralenti, mais reste au-dessus de l’objectif de la banque centrale. Cela maintient une pression sur la valeur réelle des actifs financiers.
Le pouvoir d’achat plus important que les seuils symboliques
Le seuil des six chiffres joue un rôle important dans le sentiment de marché. Pourtant, sans contexte, ce niveau a peu de signification. En termes réels, ce qui compte avant tout, c’est le pouvoir d’achat qu’un investissement conserve.
Thorn souligne que le bitcoin a fortement progressé sur plusieurs années. Se focaliser sur le seuil des 100 000 dollars détourne l’attention de cette tendance de fond. Selon lui, les investisseurs regardent trop ce chiffre symbolique et pas assez l’évolution sur le long terme.
Cette fois, la trajectoire des prix est plus calme que lors des cycles précédents. Les mouvements extrêmes, à la hausse comme à la baisse, ont été limités. Cela correspond à un marché moins spéculatif et davantage équilibré.
La faiblesse du dollar influence aussi la dynamique du marché
Outre l’inflation, la faiblesse du dollar joue également un rôle. L’indice du dollar a nettement reculé cette année, poussant les investisseurs à chercher des protections contre l’érosion monétaire.
Cela renforce l’intérêt pour des actifs rares comme le bitcoin. Dans le même temps, l’inflation rappelle que les hausses de prix en dollars ne disent pas tout. Ce qui importe, c’est le pouvoir d’achat réel qui subsiste.
Dans les mois à venir, le marché suivra de près les chiffres de l’inflation et la politique des banques centrales. Ces éléments détermineront l’évolution des valorisations et du pouvoir d’achat, et resteront décisifs pour le sentiment autour du bitcoin.
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