Photo: Bigc Studio/Shutterstock
Et si l’essor de l’IA ne se contentait pas de remplacer des emplois, mais mettait aussi les finances publiques américaines sous pression ? Et quelles seraient les conséquences pour le cours du bitcoin ? Une nouvelle analyse macroéconomique esquisse un scénario dans lequel une récession, combinée à des perturbations du marché du travail liées à l’IA, pourrait pousser le déficit budgétaire américain vers 16 % du PIB.
This is an incredibly thought-provoking global macro piece from @infraa_. If the gov’t revenue decline from AI disruption of white collar workers isn’t counter-balanced by taxation from AI productivity, we could be tip-toeing into a potential Sovereign Bond Implosion.
The Fed… https://t.co/DOn6oAVZtp
— Tyler Neville (@Tyler_Neville_) February 24, 2026
Cela peut sembler extrême, mais les calculs sont moins farfelus qu’il n’y paraît. Voici, étape par étape, comment ce scénario pourrait se dérouler, et pourquoi il pourrait, au final, être bullish pour le bitcoin.
Étape 1 : Les États-Unis ne peuvent pratiquement pas se permettre une récession
L’économie américaine représente actuellement environ 31 500 milliards de dollars de PIB. Le gouvernement fédéral dépense déjà davantage qu’il ne perçoit. En cas de récession « classique », les recettes fiscales chutent fortement. Lors de la crise financière de 2008-2009, elles avaient reculé de 32 %.
Supposons cette fois une baisse plus prudente de 30 %.
Recettes actuelles : environ 5 100 milliards de dollars
Moins 30 % → environ 3 600 milliards de dollars
Cela ne concerne que le volet des recettes.
Étape 2 : Les dépenses augmentent en période de crise
En période de ralentissement économique, les dépenses publiques augmentent automatiquement. Allocations chômage, plans de soutien et mesures d’urgence pèsent rapidement sur le budget. Historiquement, les dépenses fédérales ont progressé en moyenne de 11 % entre la crise des dotcom et la crise financière. En 2020, durant la pandémie, la hausse a même atteint 65 %.
Dans une récession alimentée par l’IA, où des emplois qualifiés et politiquement influents disparaissent, la pression sur l’État pour compenser ces pertes pourrait être considérable.
Prenons une hausse relativement modeste de 20 %.
Dépenses actuelles : environ 7 200 milliards de dollars
Plus 20 % → environ 8 600 milliards de dollars
Étape 3 : Un déficit colossal
Combinez 3 600 milliards de dollars de recettes avec 8 600 milliards de dépenses. Résultat : un déficit annuel de 5 000 milliards de dollars.
À titre de comparaison :
Épargne privée totale : 6 400 milliards de dollars
Bénéfices des entreprises : 3 600 milliards de dollars
Épargne des ménages : 900 milliards de dollars
Un déficit de 5 000 milliards exercerait une pression massive sur les marchés de capitaux. Avec une croissance nominale du PIB de 5 %, le déficit représenterait près de 16 % du PIB, des niveaux généralement observés uniquement en temps de guerre ou lors de crises majeures.
Étape 4 : Risque pour le marché obligataire
Un tel déficit doit être financé par l’émission d’obligations d’État. Mais si :
les recettes diminuent,
les dépenses augmentent,
et l’incertitude économique s’intensifie,
les investisseurs exigeront des taux d’intérêt plus élevés pour compenser le risque. Cela implique une hausse du coût du capital.
Le danger apparaît alors : si les taux grimpent trop rapidement, la charge de la dette peut devenir insoutenable. Certains analystes évoquent même un risque d’« implosion des obligations souveraines ».
Étape 5 : L’intervention de la Fed
Dans un tel contexte, la Réserve fédérale aurait peu d’options.
Pour éviter une explosion des taux, la banque centrale pourrait recourir à :
des achats massifs d’obligations,
ou un contrôle de la courbe des taux (Yield Curve Control), visant à plafonner artificiellement les rendements.
En pratique, cela signifierait davantage de création monétaire. Et c’est là que le bitcoin entre en jeu.
Pourquoi ce scénario pourrait être extrêmement positif pour le bitcoin
Le bitcoin tend à prospérer dans un environnement marqué par :
des déficits publics en forte expansion,
la monétisation de la dette souveraine,
une incertitude structurelle autour des monnaies fiduciaires.
Si les marchés commencent à douter de la soutenabilité des finances publiques américaines, la demande pour des actifs rares et non politiques pourrait augmenter. Le bitcoin dispose d’une offre maximale fixée à 21 millions d’unités, un plafond qu’aucun déficit budgétaire ne peut modifier.
Dans un monde où les obligations d’État paraissent moins sûres et où la création monétaire s’accélère, le narratif du bitcoin comme réserve de valeur alternative pourrait s’en trouver considérablement renforcé.
Aujourd’hui : Bitvavo offre 10 € de crypto au choix à tous les nouveaux utilisateurs
Bitcoin enchaîne les records et l’intérêt pour les cryptos repart à la hausse. Est-ce le bon moment pour se lancer ?
Bitvavo offre actuellement 10 € de crypto au choix aux nouveaux utilisateurs pour se lancer en douceur.
Tradez plus de 400 cryptomonnaies aux côtés de plus de 2 millions d’utilisateurs sur l’une des plateformes les plus populaires d’Europe.
Inscrivez-vous dès aujourd’hui et recevez 10 € de crypto offerts.
La création de compte est gratuite et ne prend qu’une minute.
