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La forte baisse du bitcoin fin novembre a semé l’inquiétude parmi les investisseurs. Le cours avait alors chuté vers les 70 000 euros, poussant de nombreux investisseurs de court terme à vendre à perte. Pourtant, une statistique clé suggère aujourd’hui que ce repli pourrait bien avoir marqué un point bas du marché.
Selon les données de Glassnode, on a observé fin novembre un déséquilibre extrême entre les détenteurs de court terme en gain et ceux en perte. Les détenteurs de court terme sont les investisseurs qui possèdent leurs bitcoins depuis moins de 155 jours. Historiquement, ce type de déséquilibre extrême coïncide souvent avec la fin des marchés baissiers.
Un indicateur de creux déjà observé lors des cycles précédents
Le 24 novembre, le ratio entre l’offre détenue par les investisseurs de court terme en gain et celle détenue en perte est tombé à un niveau exceptionnellement bas. Lors des cycles précédents, notamment en 2011, 2015, 2018 et 2022, ce type de signal s’est révélé être un indicateur fiable d’un creux de marché majeur.
Pendant cette phase de baisse, la quantité de bitcoins détenus avec profit par des investisseurs de court terme est tombée à environ 30 000 BTC. Dans le même temps, le volume détenu à perte est monté à environ 2,45 millions de BTC. Un niveau qui n’avait plus été observé depuis la panique provoquée par l’effondrement de FTX, lorsque le bitcoin s’échangeait autour de 14 000 euros.
Reprise depuis le début de 2026
Depuis le début de l’année 2026, le sentiment de marché s’est nettement amélioré. Le bitcoin est rapidement remonté vers les 87 000 euros, soit une hausse de plus de 7 %. Parallèlement, la pression sur les investisseurs de court terme s’est allégée. L’offre détenue en perte a reculé à environ 1,9 million de BTC, tandis que l’offre en gain est remontée à près de 850 000 BTC.
Ce rééquilibrage entraîne une hausse progressive du ratio. Lors des cycles précédents, une fois que ce ratio se rapproche de 1 puis le dépasse, le marché entre souvent dans une phase haussière plus durable.
Pourquoi le marché n’est pas encore « en surchauffe »
Fait notable, les sommets de marché apparaissent généralement lorsque presque tous les investisseurs de court terme repassent en gain. Lors des précédents bull markets, ce ratio atteignait des niveaux extrêmes, parfois bien supérieurs à 100. Nous en sommes encore très loin aujourd’hui.
D’autres indicateurs, comme la baisse de la pression vendeuse sur les plateformes d’échange et l’augmentation du nombre de détenteurs de long terme, renforcent l’idée que le marché se situe davantage dans une phase de reprise que dans une phase terminale.
Même si rien n’est jamais certain sur le marché des cryptomonnaies, ces signaux suggèrent que la baisse de novembre pourrait, avec le recul, avoir marqué un tournant important. Pour les investisseurs qui raisonnent sur le long terme, cela pourrait bien être le début d’une nouvelle phase haussière.
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