Photo: Vintage Tone/Shutterstock en
L’intérêt pour le bitcoin via les fonds cotés en bourse repart à la hausse. Les ETF spot bitcoin américains ont enregistré la semaine dernière leur plus forte collecte depuis plusieurs mois, poussant à nouveau le cours du bitcoin vers des niveaux de résistance clés. Les analystes avertissent toutefois qu’un simple rebond de courte durée ne suffira pas à enclencher la prochaine grande phase haussière.
Les flux vers les ETF Bitcoin repartent à la hausse
Les ETF spot bitcoin américains ont affiché une entrée nette d’environ 1,8 milliard de dollars la semaine dernière. Il s’agit de la plus forte collecte hebdomadaire depuis début octobre 2025, signe d’un regain d’intérêt de la part des investisseurs institutionnels. Dans le même temps, le cours du bitcoin est remonté vers la zone des 98 000 dollars.
Malgré cette reprise, le tableau n’est pas encore totalement rétabli. Les actifs sous gestion totaux de l’ensemble des ETF spot bitcoin américains s’élèvent actuellement à environ 125 milliards de dollars, soit encore près de 24 % en dessous du pic de 164,5 milliards de dollars atteint au quatrième trimestre 2025.
Le bitcoin a besoin de plusieurs bonnes semaines
Selon les analystes de la newsletter macroéconomique Ecoinometrics, de brèves poussées des flux vers les ETF ont par le passé souvent entraîné des hausses temporaires des prix, suivies de replis.
Dans leur analyse, ils expliquent :
« Le bitcoin n’a pas besoin de quelques bons jours, mais de quelques bonnes semaines. »
Tant que les entrées positives ne se maintiennent pas sur plusieurs semaines consécutives, elles contribuent surtout à la stabilisation des prix, sans pour autant déclencher une tendance haussière durable.
Un avantage structurel à long terme
À plus long terme, le tableau de fond reste toutefois favorable au bitcoin. Le gestionnaire d’actifs Bitwise souligne que la demande provenant des ETF spot est structurellement supérieure à l’offre nouvelle de bitcoins. Autrement dit, plus de bitcoins sont achetés via les ETF qu’il n’en est miné.
Ce déséquilibre entre l’offre et la demande s’est déjà traduit par une forte hausse du prix. Depuis le lancement des ETF, le cours du bitcoin a progressé d’environ 94 %. Selon Bitwise, l’offre de nouveaux bitcoins est relativement prévisible, tandis que la demande pourrait continuer de croître à mesure que davantage d’acteurs institutionnels accèdent aux ETF crypto.
Le gestionnaire estime que 2026 pourrait être une année clé, avec une entrée à plus grande échelle des investisseurs institutionnels. Dans ce scénario, les ETF pourraient même absorber plus de 100 % de l’offre annuelle de nouveaux bitcoins.
Par ailleurs, Bitwise anticipe que les flux totaux vers le bitcoin, via les ETF, les entreprises cotées détenant des réserves en bitcoin et même des fonds souverains, pourraient atteindre plusieurs centaines de milliards de dollars. Cela pourrait se traduire par un franchissement durable de la barre symbolique des 100 000 dollars pour le bitcoin.
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