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Les attentes des marchés financiers concernant les baisses de taux aux États-Unis ont de nouveau évolué ces derniers jours.
Les baisses de taux sont importantes pour les investisseurs en cryptomonnaies, car elles renforcent l’appétit pour le risque et entraînent généralement une augmentation de la liquidité sur les marchés.
Or, les investisseurs comptent de moins en moins sur une baisse des taux dès le début de l’année 2026 par la banque centrale américaine. C’est ce qui ressort de l’outil FedWatch du CME Group, qui reflète les probabilités que les marchés attribuent aux décisions de politique monétaire.
Dans un premier temps, le récent rapport sur l’emploi (Non-Farm Payrolls) a surtout conduit à repousser les attentes de baisse des taux.
Mais au fil de la séance, les investisseurs sont allés encore plus loin : le nombre total de baisses de taux attendues pour 2026 a été revu à la baisse, atteignant son niveau le plus bas depuis la décision de décembre. Cette évolution pourrait avoir des conséquences significatives sur le cours du bitcoin.
Une première baisse des taux seulement à l’été ?
Une baisse des taux en janvier est désormais quasiment exclue. La probabilité n’est plus estimée qu’à 5 %. Seule une surprise majeure sur l’inflation cette semaine pourrait redonner du crédit à ce scénario.
Les mois de mars et d’avril apparaissent également moins probables. La probabilité d’une première baisse en mars est passée de plus de 50 % en début de semaine à 29 %.
Pour avril, cette probabilité est tombée de 63 % à 42 %. Les marchés tablent désormais sérieusement sur une première baisse des taux à partir de juin, avec une probabilité estimée à environ 73 %.
Une seconde baisse des taux n’est attendue qu’en septembre, et même celle-ci reste incertaine, avec une probabilité d’environ 55 %.
Moins de baisses de taux au total
Sur l’ensemble de l’année 2026, les investisseurs anticipent désormais en moyenne un peu plus de 0,5 point de pourcentage de baisse des taux.
Cela correspond à environ deux baisses de 0,25 point, alors que le marché en anticipait davantage auparavant. La probabilité de seulement deux baisses est désormais d’environ 66 %, tandis que trois baisses ne sont plus considérées comme probables que par un tiers des investisseurs.
Ce changement montre que les marchés continuent de percevoir l’économie américaine comme relativement solide. Tant que le marché du travail reste résilient et que l’inflation ne recule pas suffisamment vite, la Réserve fédérale n’a que peu de raisons de réduire les taux de manière agressive.
Quelles conséquences pour le bitcoin ?
Pour le bitcoin, le signal est mitigé. Des taux plus bas sont généralement favorables aux actifs risqués, car l’emprunt devient moins coûteux et les investisseurs recherchent davantage de rendement en dehors de l’épargne et des obligations.
Le report des baisses de taux peut donc exercer une pression à court terme sur le cours du bitcoin.
Cependant, la tendance de fond reste importante. Le fait que les baisses de taux ne soient pas annulées, mais simplement repoussées, signifie que l’assouplissement monétaire reste à l’horizon.
Pour le bitcoin, qui profite souvent de conditions financières plus accommodantes et des inquiétudes liées à la valeur des monnaies fiduciaires, cela reste un facteur de soutien à moyen terme.
Par ailleurs, le report des baisses de taux reflète aussi la bonne santé de l’économie américaine. En principe, c’est un élément fondamental pour le bitcoin, et sous cet angle, il ne s’agit pas d’un signal entièrement négatif.
En résumé, le marché anticipe désormais des taux élevés plus longtemps. Cela peut freiner la hausse du bitcoin, sans pour autant remettre en cause les bases d’une nouvelle phase haussière.
Indépendamment des données macroéconomiques, l’actualité politique autour de la Réserve fédérale joue également un rôle : une enquête pénale visant le président de la Fed, Jerome Powell, est en cours, ce qui ajoute une dose supplémentaire d’incertitude sur les marchés.
La prochaine décision de politique monétaire de la banque centrale américaine est attendue le 28 janvier.
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