Photo: Daniel Avram/Shutterstock
Ceux qui ont suivi les marchés durant le week-end ont déjà vu le sentiment basculer. Les indices dits Weekend Wall Street et Weekend Tech ont nettement reculé, avec les CFD sur les valeurs technologiques américaines en baisse d’environ 0,75 % dimanche matin. Pris isolément, cela signifie surtout que les marchés actions devraient ouvrir en repli cette semaine. La question est désormais de savoir si le bitcoin en subira aussi les conséquences.
Plus qu’un simple week-end nerveux
Selon l’analyste de marché Michael Kramer, il ne s’agit pas seulement d’un accès de nervosité passager. Une possible décision de la Cour suprême américaine est attendue mardi, alors que le marché avait déjà intégré une volatilité accrue dès vendredi. Il est donc probable que les tensions se construisent principalement lors des échanges nocturnes, avec une volatilité en hausse à l’approche de la publication prévue vers 16 h (heure française).
Comme si cela ne suffisait pas, mardi coïncide également avec l’échéance de 14 milliards de dollars de bons du Trésor américains (T-bills). Cela signifie qu’une partie de la liquidité sera temporairement retirée du système. Dans un marché déjà sensible aux tensions de financement, l’impact peut se faire sentir rapidement.
Kramer attire notamment l’attention sur les taux courts :
« Si les taux de financement overnight dépassent 3,75 %, la pression sur la Standing Repo Facility de la Fed augmentera rapidement. »
Ce n’est généralement pas un signe de détente, mais bien de conditions financières plus restrictives, un contexte généralement défavorable au bitcoin et aux autres actifs risqués.
Sur le plan technique, le tableau reste également fragile pour les actions. Le S&P 500 semble s’orienter, à la réouverture, vers un environnement dit de gamma négatif, explique Kramer. Cela signifie que les mouvements de prix peuvent s’auto-amplifier, augmentant le risque de fortes fluctuations. La figure en « biseau ascendant » reste intacte sur le graphique. Une cassure sous le niveau de support autour de 6 900 points ouvrirait la voie à une correction plus profonde.
Qu’est-ce que cela signifie pour le bitcoin ?
Ce type de dynamique de marché est également pertinent pour le cours du bitcoin, même si les cryptomonnaies sont, en théorie, indépendantes des marchés actions. Lorsque la liquidité se resserre temporairement et que la volatilité augmente, on observe souvent un désengagement des actifs risqués de la part des investisseurs. À court terme, cela peut exercer une pression à la baisse sur le bitcoin, surtout si les marchés actions et les valeurs technologiques reculent.
Cela dit, cette réaction n’est pas systématique. Si les tensions sur les marchés financiers entraînent du stress sur les marchés du crédit ou des doutes quant à la stabilité du système, le bitcoin peut au contraire redevenir attractif pour les investisseurs cherchant à s’éloigner du système financier traditionnel. À court terme, c’est toutefois généralement le facteur liquidité qui domine : moins de liquidités dans le système signifie moins de marge pour prendre des positions risquées.
Mardi s’annonce donc comme un test intéressant. Pas seulement pour les marchés actions, mais aussi pour le bitcoin, qui devra une nouvelle fois montrer s’il évolue de concert avec les marchés traditionnels ou s’il parvient à suivre sa propre trajectoire.
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