Photo: ST House Studio/Shutterstock
Une tension particulière plane actuellement au-dessus des marchés financiers. Bien que le S&P 500 et le Nasdaq 100 évoluent encore à seulement quelques pourcents de leurs records historiques, le sentiment sous-jacent paraît fragile.
Les investisseurs semblent réallouer leur capital vers des secteurs plus tangibles et défensifs. Alors que le bitcoin et les actions liées aux logiciels (XSW) sont sous pression depuis octobre 2025, des secteurs comme les biens de consommation de base (XLP), l’industrie (XLI), les matériaux (XLB) et l’énergie (XLE) affichent des performances nettement plus solides.
L’appétit pour le risque fait défaut
Cette rotation traduit un manque d’appétit réel pour le risque. Au lieu de miser massivement sur la croissance et la technologie, les investisseurs privilégient la sécurité et la prévisibilité. Cette prudence est compréhensible. L’impact de l’intelligence artificielle sur l’économie mondiale reste incertain, alors même que les géants technologiques investissent des centaines de milliards dans cette possible révolution. Par ailleurs, le contexte géopolitique demeure instable.
Pourtant, il existe encore des raisons de ne pas céder au pessimisme.
Sur le plan macroéconomique, la situation apparaît étonnamment solide. L’économie américaine semble regagner en dynamisme. Les indices des directeurs d’achat, indicateurs clés de l’activité industrielle, signalent une croissance robuste. Le marché du travail reste solide, tandis que l’inflation ralentit. Dans le même temps, la Réserve fédérale évolue toujours dans une phase d’assouplissement monétaire, et Kevin Warsh, soutenu par Donald Trump, pourrait bientôt prendre la tête de l’institution.
D’autres fondamentaux renforcent ce tableau optimiste. Les taux hypothécaires aux États-Unis sont à leur plus bas niveau depuis plusieurs années et les bénéfices des entreprises continuent de progresser à un rythme soutenu. Ces éléments ne correspondent pas à un scénario de récession classique. Ils suggèrent plutôt une économie entrant dans une nouvelle phase d’accélération.
La liquidité, clé pour le bitcoin
Au final, tout repose sur la liquidité, c’est-à-dire la quantité de capitaux disponibles à l’échelle mondiale pour l’investissement. Et c’est précisément là que pourrait se situer la clé d’un rebond. La banque centrale américaine devrait poursuivre son assouplissement, les conditions financières restent relativement favorables et les spreads de crédit demeurent serrés. Dans ce contexte, les bases d’un redressement du bitcoin semblent présentes.
Un marché baissier profond et durable paraît donc, pour l’instant, peu probable. Le principal risque résiderait plutôt dans une perte soudaine de confiance dans la révolution de l’IA. Toutefois, compte tenu des investissements massifs déjà engagés et des premiers signes d’amélioration de la productivité, ce scénario ne semble pas imminent.
C’est pourquoi les résultats de Nvidia, attendus le mercredi 25 février, revêtent une importance particulière. Ils constitueront non seulement un test pour la confiance dans l’IA, mais aussi un baromètre du sentiment global des marchés, et indirectement, pour la prochaine direction du bitcoin.
Bon plan : OKX offre 20 € en bitcoin aux nouveaux utilisateurs français
Vous n’avez pas encore de compte OKX ? C’est votre jour de chance.
La plateforme d’échange crypto OKX offre actuellement 20 € en bitcoin aux nouveaux utilisateurs en France.
La création d’un compte est gratuite et ne prend qu’une minute.
Créez votre compte et recevez 20 € en bitcoin gratuitement.
