Photo: Artit Wongpradu/Shutterstock
Depuis les sommets historiques d’octobre, le cours du bitcoin a chuté de plus de 50 %. Pour l’instant, le plancher semble se situer autour de 60 000 dollars et le sentiment autour du bitcoin s’est fortement détérioré. Comment l’expliquer ? Pourquoi le prix a-t-il commencé à reculer brutalement après avoir atteint un record à 126 000 dollars ?
La spéculation pure s’est évaporée
Fait notable : plusieurs grands indices boursiers continuent d’inscrire régulièrement de nouveaux records. Les baisses se concentrent surtout sur certains segments du marché. À l’échelle mondiale, nous restons dans une phase haussière. Ce sont principalement les actifs les plus spéculatifs qui souffrent actuellement.
Le bitcoin en fait partie, tout comme les valeurs technologiques les plus risquées ou encore l’indice SPAC, souvent cité par Fidelity.
L’indice SPAC regroupe des investissements hautement spéculatifs, qui performent surtout lorsque les investisseurs sont euphoriques et injectent massivement des capitaux sur les marchés. Depuis la fin de 2025, cette euphorie a clairement disparu, ce qui se reflète également dans le cours du bitcoin.
Les investisseurs deviennent plus prudents
Le même phénomène apparaît dans le ratio call/put du S&P 500. Le nombre d’options d’achat (calls), qui misent sur une hausse, a diminué par rapport aux options de vente (puts), qui anticipent une baisse. Les investisseurs sont donc devenus plus prudents, voire pessimistes.
Historiquement, un ratio call/put détérioré apparaît souvent à proximité des points bas de marché. Pour le bitcoin, cela peut être interprété comme un signal que la phase la plus intense de la correction est peut-être derrière nous.
Pas de panique généralisée
Le seul scénario capable de provoquer une nouvelle chute majeure serait l’entrée dans un véritable marché baissier mondial, par exemple si la confiance dans la révolution de l’intelligence artificielle s’effondrait soudainement. Pour l’instant, ce n’est pas le cas. Même si la réaction aux résultats solides de Nvidia a été modérée, les chiffres restent impressionnants.
Nous ne sommes simplement plus dans une phase où les investisseurs se ruent sur les actifs les plus audacieux. Le bitcoin en pâtit. En revanche, nous ne sommes pas non plus dans un contexte de panique généralisée où tous les marchés plongent.
Les flux de capitaux vers les actions et les obligations restent robustes. Les investisseurs ne quittent donc pas les marchés, mais adoptent une approche plus sélective qu’au cours des années précédentes.
Le bitcoin en période de doute
Cette rotation pénalise les actifs les plus spéculatifs, dont le bitcoin. Cela signifie-t-il pour autant la fin du bitcoin ? Probablement pas. Mais ce sont précisément ces phases qui mettent la confiance à l’épreuve et rendent plus difficile le discours du « bitcoin, nouvel or numérique ».
Ces doutes réapparaissent souvent lors des corrections, avant de s’estomper lorsque les prix repartent à la hausse. Si le bitcoin repasse au-dessus des 90 000 dollars, le consensus pourrait à nouveau changer rapidement, et l’argument de l’or numérique redevenir dominant.
Bon plan : OKX offre 20 € en bitcoin aux nouveaux utilisateurs français
Vous n’avez pas encore de compte OKX ? C’est votre jour de chance.
La plateforme d’échange crypto OKX offre actuellement 20 € en bitcoin aux nouveaux utilisateurs en France.
La création d’un compte est gratuite et ne prend qu’une minute.
Créez votre compte et recevez 20 € en bitcoin gratuitement.
