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Un nouveau rapport de Solidus Labs jette une ombre sur Pump.fun, une plateforme extrêmement populaire. Selon l’analyse, 98,6 % des tokens lancés sur la plateforme depuis début 2024 seraient frauduleux, impliquant des rug pulls classiques ou des stratégies de pump-and-dump, où la valeur du token explose rapidement avant de s’effondrer lorsque les créateurs encaissent leurs gains.
Qu’est-ce que Pump.fun ?
Pump.fun est une plateforme basée sur le réseau Solana, qui permet de créer un token en un seul clic. Grâce à des coûts extrêmement bas et un système automatisé de trading fondé sur une courbe de liaison (bonding curve), le prix du token augmente automatiquement à chaque achat. Cela attire les spéculateurs en quête de gains rapides, en particulier les premiers acheteurs… et les créateurs de ces tokens.
Mais cette accessibilité est aussi le cœur du problème : entre janvier 2024 et mars 2025, plus de 7 millions de tokens ont été créés via Pump.fun. Or, seulement 97 000 d’entre eux ont réussi à maintenir une liquidité minimale de 1 000 dollars après leur lancement initial.
Comment fonctionnent ces arnaques crypto ?
De nombreux projets frauduleux utilisent une stratégie simple : créer un token, l’acheter eux-mêmes pour en faire grimper le prix, puis revendre immédiatement à prix fort. Certains exploitent même le same-block sniping, une technique qui permet de vendre dans le même bloc de transaction que le lancement, ce qui n’est réalisable que par les créateurs du token eux-mêmes.
Un exemple extrême : un utilisateur de Pump.fun a généré 18 000 tokens différents et récolté plus de 3,7 millions de dollars en utilisant ces techniques.
Solidus Labs a également étudié Raydium, une importante plateforme décentralisée sur Solana. Là aussi, 93 % des 388 000 pools de liquidité analysés présentaient des signes de “soft rug pull” : une retrait progressif de liquidité, provoquant l’effondrement des prix.
Pressions juridiques aux États-Unis
Pump.fun est désormais dans le viseur des autorités américaines. En janvier, deux plaintes ont été déposées pour violation potentielle de la législation sur les valeurs mobilières. Le site aurait généré jusqu’à 500 millions de dollars de revenus. La plateforme avait déjà dû interrompre temporairement ses livestreams, utilisés par certains créateurs pour promouvoir des projets douteux.
Ce rapport souligne les risques considérables liés aux plateformes de création facile de tokens. Pour les investisseurs, la prudence reste plus que jamais de mise dans ce segment ultra-spéculatif de l’univers crypto.
