Photo: Artit Wongpradu/Shutterstock
La valeur du XRP, l’une des cryptomonnaies les plus populaires auprès des investisseurs néerlandais, est entrée en chute libre ces derniers mois. Après avoir été l’un des actifs les plus performants de ces dernières années, une grande partie de ces gains s’est évaporée en peu de temps.
De nombreux investisseurs craignent désormais que le cours ne chute encore davantage. Mais que faudrait-il réellement pour que le XRP s’effondre jusqu’à zéro euro ? Nous avons examiné la question.
Revers juridique
Pendant des années, une épée de Damoclès juridique a plané au-dessus du XRP. En 2020, le gendarme boursier américain (SEC) a poursuivi Ripple (l’entreprise derrière le XRP), estimant que le token avait été vendu comme un titre financier non enregistré. Un titre financier est un contrat d’investissement, comparable à une action.
Une partie du procès a tourné à l’avantage de Ripple. Le juge a estimé que le XRP, en tant que tel, n’est pas un titre financier lorsqu’il est librement échangé sur des plateformes crypto. Si la SEC avait obtenu gain de cause sur ce point, les plateformes américaines auraient dû retirer massivement le XRP de la cotation, ou s’enregistrer en tant que bourse de valeurs mobilières, une procédure lourde et coûteuse.
Cela aurait constitué un coup dur, mais le token serait resté négociable en dehors des États-Unis. Même en cas de revers juridique majeur, l’altcoin n’aurait donc pas perdu toute sa valeur du jour au lendemain.
Concurrence et utilité du XRP
Le XRP a été lancé en 2012 comme monnaie passerelle pour les paiements internationaux. Via le réseau Ripple, les banques peuvent convertir rapidement des devises, le XRP servant d’étape intermédiaire temporaire. L’objectif est de rendre les transactions plus rapides et moins coûteuses.
Ripple développe la technologie, tandis que le XRP assure la liquidité, c’est-à-dire la facilité et la rapidité avec lesquelles un actif peut être acheté ou vendu sans fortes variations de prix. Les banques peuvent toutefois aussi se tourner vers des stablecoins, comme le RLUSD, développé par Ripple lui-même.
Si les institutions se tournaient massivement vers d’autres solutions, la demande pour le XRP pourrait diminuer. Moins d’utilisation signifie souvent une pression baissière sur le prix, même si le XRP conserve une certaine valeur du fait de son indépendance vis-à-vis d’une monnaie nationale.
Ripple peut-il faire chuter le cours ?
Une autre inquiétude fréquente concerne la quantité importante de XRP détenue par Ripple. Depuis 2017, une grande partie de ces tokens est placée sous “escrow”. Il s’agit, en simplifiant, d’un coffre-fort numérique sur la blockchain, dans lequel des tokens sont verrouillés et libérés progressivement selon un calendrier prédéfini.
Chaque mois, jusqu’à 1 milliard de XRP peut être débloqué. Les tokens non utilisés sont replacés sous escrow. Ce mécanisme vise à rendre l’émission prévisible et à éviter une mise sur le marché massive d’un seul coup.
Les investisseurs se demandent néanmoins : que se passerait-il si Ripple décidait de tout libérer et de tout vendre en une seule fois ? Dans un scénario aussi extrême, le cours subirait une forte pression en raison d’un afflux soudain d’offre. Mais même dans ce cas, cela ne signifierait pas automatiquement un prix de zéro, tant qu’il existe des acheteurs prêts à intervenir à des niveaux plus bas.
De plus, une liquidation totale nuirait surtout à Ripple lui-même. L’entreprise détient encore des milliards de XRP et sa santé financière est liée à la valeur de l’écosystème. Vendre massivement ferait chuter la valeur de ses propres actifs.
XRP en pleine tempête financière
On l’a vu en mars 2020, lors de l’éclatement de la pandémie de COVID-19. L’économie s’est brutalement arrêtée, des entreprises ont fermé et des millions de personnes ont perdu leur emploi. La panique s’est propagée aux marchés financiers. Le XRP a chuté de 34 % en une seule journée, tandis que le bitcoin perdait même 39 %.
Mais imaginons un scénario encore plus grave : une répétition de la crise financière de 2008-2009, avec des faillites bancaires et une perte totale de confiance dans le système. Dans une telle situation, quasiment tous les actifs seraient sous forte pression, y compris le XRP. Toutefois, dans une crise systémique de cette ampleur, les investisseurs auraient probablement des préoccupations bien plus urgentes que la valeur du XRP.
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