Photo: JOCA_PH (Shutterstock)
Après un début de semaine agité, le marché des cryptomonnaies semble aujourd’hui retrouver progressivement son calme. La cause de cette accalmie est davantage liée à des évolutions macroéconomiques et géopolitiques mondiales qu’à des facteurs propres au secteur crypto. Alors que les tensions autour du Groenland s’atténuent et que le marché obligataire japonais se stabilise, le marché des cryptomonnaies semble lui aussi reprendre son souffle.
Le marché obligataire japonais réduit la pression sur les cryptos
Ces derniers jours, les obligations d’État japonaises ont occupé une place centrale sur les marchés financiers mondiaux. Une obligation d’État est, en pratique, un prêt accordé à un gouvernement. Les investisseurs perçoivent des intérêts, et plus les taux sont élevés, plus ces obligations deviennent attractives. En revanche, une hausse des taux signifie aussi que le coût de l’emprunt augmente pour les États, les entreprises et les investisseurs à l’échelle mondiale.
En début de semaine, la situation s’est tendue au Japon. Les rendements des obligations d’État à très longue maturité, comme celles à trente ou quarante ans, ont brusquement grimpé. Cette hausse est intervenue après que la Première ministre Sanae Takaichi a promis des baisses d’impôts dans le cadre de sa campagne électorale. Les investisseurs ont alors craint une augmentation de l’endettement public.
En réaction, ils ont exigé des taux plus élevés pour prêter de l’argent au Japon. Le rendement des obligations à quarante ans a même dépassé les 4 %, un niveau record. Cela a provoqué une onde de choc, car le Japon joue un rôle clé dans le système financier mondial. De nombreux investisseurs empruntent à faible coût au Japon pour investir ensuite dans d’autres actifs à travers le monde.
La conséquence a été un mouvement généralisé de réduction du risque. Les capitaux ont été retirés des actions et des cryptomonnaies pour être réorientés vers des placements jugés plus sûrs.
Bitcoin est ainsi brièvement passé sous la barre des 88 000 dollars, tandis que les altcoins, considérés comme plus risqués, ont enregistré des baisses encore plus marquées. Depuis, la situation s’est quelque peu apaisée. La banque centrale japonaise a continué d’acheter des obligations d’État afin de soutenir le marché.
Par ailleurs, plusieurs ministres japonais ont appelé au calme, ce qui a permis au rendement des obligations à trente ans de redescendre vers 3,7 %. Les tensions n’ont pas totalement disparu, mais la phase de panique semble désormais passée.
D’autres signaux politiques soutiennent également le marché crypto
Le rebond de bitcoin vers les 90 000 dollars et le retour d’ethereum au-dessus des 3 000 dollars ne s’expliquent pas uniquement par le Japon. Hier, Donald Trump s’est entretenu à Davos avec l’ancien Premier ministre néerlandais et secrétaire général de l’OTAN, Mark Rutte, au sujet d’un possible « accord sur le Groenland ».
À l’issue de cet échange, les deux hommes se sont montrés positifs quant au résultat. Le marché des cryptomonnaies a rapidement réagi : le bitcoin a progressé et a mis fin à une série de six journées consécutives de baisse.
Pour l’instant, les principales sources de tension semblent s’être dissipées. Tant que les marchés obligataires restent stables et que le climat politique demeure relativement apaisé, les cryptomonnaies disposent d’un espace pour se redresser et la confiance peut progressivement revenir.
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