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Moins d’un an après un investissement très médiatisé dans les cryptomonnaies, le Wisconsin change de cap : le fonds souverain s’est débarrassé d’un seul coup de tous ses investissements dans le bitcoin. La vente des actions iShares Bitcoin Trust de BlackRock a été révélée cette semaine dans un récent rapport à la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis.
Le Wisconsin possédait 6 millions d’actions
L’année dernière, dans le cadre de l’actualité du bitcoin, il a été signalé que le Wisconsin avait acheté pour plus de 160 millions de dollars d’actions de l’IBIT. Le Wisconsin est ainsi devenu l’un des premiers États américains à offrir aux fonds de pension une exposition au bitcoin par le biais d’ETF.
Au cours du dernier trimestre 2024, le fonds a même étendu cette position à plus de 6 millions d’actions IBIT. Celles-ci valaient environ 355 millions de dollars au total lorsqu’elles ont été vendues, selon les chiffres. Pourtant, le fonds a décidé de tout liquider au premier trimestre 2025.
Pourquoi Wisconsin vend-il tout maintenant ?
La raison exacte de la vente n’a pas été révélée. Il est possible que le fonds veuille prendre des bénéfices après la forte hausse du cours de l’action IBIT. Il se peut également que le SWIB souhaite adopter une stratégie d’investissement plus conservatrice dans des conditions de marché incertaines.
Cette décision est remarquable parce que le Wisconsin était déjà progressiste en matière d’investissements dans les cryptomonnaies. Avant la vente, les ETF bitcoin ne représentaient que 0,2 % du portefeuille total du SWIB, qui gère plus de 160 milliards de dollars.
L’Office d’investissement de l’État du Wisconsin n’a pas complètement tourné le dos aux investissements dans les cryptomonnaies. À la fin du premier trimestre, le fonds possédait encore près de 19 millions de dollars d’actions dans Coinbase, selon le même rapport. Plus tôt, l’office a vendu ses participations dans le spot bitcoin ETF de Grayscale.
D’autres parties se contentent d’acheter
Alors que le Wisconsin se retire, d’autres investisseurs importants augmentent leurs positions. Le fonds souverain d’Abu Dhabi Mubadala a acheté près d’un demi-million d’actions IBIT supplémentaires au cours du même trimestre. Cela porte leur total à plus de 8,7 millions d’actions, d’une valeur de plus de 500 millions de dollars.
Au 31 mars, Mubadala détenait un total de 8 726 972 actions IBIT, soit une hausse de 6 % par rapport au trimestre précédent. Ces actions représentaient environ 408,5 millions de dollars à la fin du mois de mars et même plus de 512 millions de dollars au cours actuel du BTC.
Dans le même temps, Susquehanna International Group déclare détenir 291 millions de dollars dans des ETF bitcoin, l’exposition totale au bitcoin dépassant même 1,5 milliard de dollars.
L’IBIT très populaire
IBIT, quant à lui, reste populaire : le 14 mai, le fonds a enregistré plus de 230 millions de dollars d’entrées nettes, ce qui porte l’ETF à plus de 400 milliards de dollars d’entrées nettes à ce jour. Malgré une brève pause le 13 mai, le fonds a connu une impressionnante série de 20 jours consécutifs de collecte.
Eric Balchunas, analyste ETF chez Bloomberg, a souligné la popularité de l’IBIT par rapport aux fonds concurrents. Sur “X”, il a partagé l’analyse suivante :
One interesting note also is $IBIT taking in SO much more then the rest of them (altho 10 of them have seen inflows). Usually there’s much more parity tho. Why is this? My theory, return of the HF basis trade and some big fish biting after the decoupling and subsequent rally. pic.twitter.com/S4X1hsGL7B
— Eric Balchunas (@EricBalchunas) May 5, 2025
Balchunas signifie que l’IBT reçoit beaucoup plus d’argent que les autres. Normalement, la répartition est beaucoup plus équilibrée. Sa théorie est que les fonds spéculatifs sont revenus avec des stratégies de base et que les grands acteurs sont intervenus après le découplage et la reprise qui a suivi.
