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La Corée du Sud a longtemps été un marché dynamique pour les cryptomonnaies, mais ces six derniers mois, tout s’est effondré. Malgré la hausse spectaculaire des cours à l’échelle mondiale, la valeur des avoirs en crypto dans le pays a chuté de 27 %, tandis que le volume d’échanges a plongé de 80 %. Que s’est-il passé ?
Un marché en plein recul
Au cours des six derniers mois, la capitalisation totale du marché crypto mondial est passée d’environ 3 400 à 4 000 milliards d’euros. Dans le même temps, la valeur du marché sud-coréen s’est contractée de 20,5 milliards d’euros, soit une baisse de 27 %, selon le dernier rapport de stabilité financière de la Banque centrale sud-coréenne. Les volumes de trading sur les plateformes locales se sont également effondrés : en décembre 2024, ils atteignaient encore 10 milliards d’euros par jour, mais ont depuis reculé de plus de 80 %, à seulement 1,9 milliard. Les avoirs déposés sur les exchanges sont passés de 6,5 à 3,8 milliards d’euros.
Les capitaux migrent vers la Bourse nationale
Cette chute intervient alors même que le prix du bitcoin a fortement progressé sur la même période. Cela suggère que les investisseurs ont retiré volontairement leur argent du marché, indépendamment des cours. D’après la Banque centrale, l’intérêt s’est déplacé vers la Bourse locale, qui a enregistré de solides performances. La vigueur du won sud-coréen et les incertitudes liées à la politique commerciale américaine ont notamment dopé les actions domestiques. Les valeurs technologiques et industrielles ont particulièrement séduit les investisseurs, au détriment de la crypto et des actions étrangères.
Un gouvernement pro-crypto
Alors que les particuliers semblent délaisser massivement les cryptos, le gouvernement sud-coréen, lui, mise sur leur avenir. Le président Lee Jae-myung en a même fait un pilier de sa campagne électorale. Ce mois-ci, les autorités doivent lancer une taskforce dédiée, chargée de rédiger rapidement un nouveau cadre réglementaire favorable à l’écosystème. Les grandes banques du pays – Woori, Kookmin et Shinhan – se préparent déjà, avec la création de divisions spéciales dédiées à la crypto. De futurs produits financiers, tels que des ETF crypto ou encore des stablecoins adossés au won, sont envisagés.
Les prochains mois diront si ce volontarisme politique permettra de relancer le marché sud-coréen des cryptomonnaies, ou si l’exode des capitaux vers les marchés traditionnels va se poursuivre.
