Photo: Frederic Legrand – COMEO/Shutterstock
Les critiques la jugeaient excessive, des actionnaires avaient saisi la justice et l’affaire était devenue un véritable casse-tête juridique. Mais la Cour suprême du Delaware a finalement donné son feu vert à un bonus controversé datant de 2018. Il s’agit de l’une des plus importantes rémunérations jamais accordées à un dirigeant, en l’occurrence Elon Musk. La décision pourrait avoir de lourdes conséquences pour Tesla et ses actionnaires.
Des options sur actions valant des milliards
Le litige porte sur un ensemble d’options sur actions attribué à Musk il y a sept ans. À l’annonce, ce package de 2018 était d’une ampleur inédite : il comprenait douze tranches d’options, pour une valeur estimée alors à 47,5 milliards d’euros. Musk ne pouvait exercer ces options qu’à condition d’atteindre des objectifs très précis et ambitieux, notamment une forte croissance du chiffre d’affaires et des bénéfices.
Musk ne reçoit pas d’argent liquide, mais des options lui donnant le droit d’acheter des actions Tesla à un prix fixé à l’avance. C’est précisément la forte hausse du cours de Tesla ces dernières années qui a fait exploser la valeur de ce package. Selon des calculs de Bloomberg, il représenterait désormais environ 120 milliards d’euros.
Un rejet initial annulé
L’action en justice avait été intentée en 2018 par un actionnaire, au nom de Tesla, qui estimait que Musk et le conseil d’administration avaient manqué à leur devoir de diligence envers les actionnaires. Selon lui, le conseil avait laissé trop de latitude à Musk et le plan de rémunération n’avait pas été élaboré de manière suffisamment indépendante.
Un tribunal inférieur du Delaware avait donné raison au plaignant et annulé la rémunération il y a quelques années. Le juge avait alors qualifié le package d’incompréhensible et estimé que les actionnaires n’avaient pas été suffisamment protégés. La Cour suprême de l’État en décide aujourd’hui autrement et annule cette décision.
Après la décision précédente en 2024, Musk avait vivement réagi : il avait déplacé le siège de Tesla hors du Delaware et critiqué publiquement la juge McCormick sur X. Il l’a de nouveau fait cette fois-ci.
McCormick should be fired from the bench. She is an activist cosplaying as a judge.
— Elon Musk (@elonmusk) December 21, 2025
Musk bat à nouveau des records
Grâce à cette décision, Musk devient, selon Forbes, la première personne au monde à afficher une fortune estimée à près de 600 milliards d’euros. Sa richesse progresse à un rythme effréné depuis des années. En 2020, il était devenu pour la première fois la personne la plus riche du monde avec plus de 160 milliards d’euros. S’il maintient cette trajectoire, Forbes estime qu’il pourrait devenir billionnaire avant 2033.
Fait notable, cette rémunération colossale n’est même plus la plus élevée. Le mois dernier, les actionnaires de Tesla ont approuvé un nouveau plan de rémunération pour Musk. Selon les performances, celui-ci pourrait atteindre 850 milliards d’euros. Pour cela, l’entreprise devra toutefois atteindre des objectifs extrêmement ambitieux.
La capitalisation boursière de Tesla devrait ainsi passer de 1 250 milliards d’euros à 7 225 milliards d’euros, un bond inédit, même pour Tesla. Étant donné que Tesla détient du bitcoin, ces objectifs pourraient devenir atteignables si le cours du bitcoin grimpe fortement.
Si le bitcoin s’envole, la valeur des réserves de Tesla augmentera. De plus, le marché considère Tesla comme une entreprise disposant d’un véritable « coffre-fort » supplémentaire à son bilan. Cet atout pourrait pousser la capitalisation boursière vers l’objectif fixé, en plus des revenus générés par les activités automobiles et énergétiques du groupe.
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