Photo: ANTON ZUBCHEVSKYI/Shutterstock
Selon Vitalik Buterin, cofondateur de la blockchain Ethereum, le nombre croissant d’entreprises qui intègrent l’ethereum dans leurs réserves peut présenter à la fois des opportunités et des risques importants. Il s’est exprimé à ce sujet dans le podcast Bankless.
Buterin y voit des avantages, car les entreprises offrent ainsi aux investisseurs un moyen supplémentaire de s’exposer à l’ethereum, en particulier à ceux qui ont un accès limité aux marchés des cryptomonnaies.
Les chiffres montrent que les entreprises cotées en bourse détiennent ensemble près de 12 milliards de dollars en ethereum. Récemment, l’ethereum a annoncé que SharpLink Gaming souhaitait investir des milliards dans l’ethereum pour ses réserves.
Un endettement excessif pourrait peser lourdement sur le cours de l’ethereum
Buterin met en garde contre le fait que la progression de ces réserves pourrait dérailler si les entreprises recourent trop à l’emprunt. Dans ce scénario, une baisse du cours de l’ethereum pourrait entraîner des ventes forcées. Cela ferait encore baisser le prix.
Are ETH Treasuries good for Ethereum?@VitalikButerin thinks they can be:
“ETH just being an asset that companies can have as part of their treasury is good and valuable… giving people more options is good.”
But he also issues a warning:
“If you woke me up 3 years from now… pic.twitter.com/W55oUD7Lke
— Bankless (@BanklessHQ) August 7, 2025
Il évoque un éventuel effet domino : si le cours de l’ethereum baisse, les entreprises devront liquider leurs positions pour rembourser leurs dettes. Cela renforcera la baisse et pourrait entraîner des pertes importantes pour les investisseurs. Buterin a déclaré qu’il ne serait pas surpris si, à l’avenir, il s’avérait que l’utilisation excessive de la dette par les entreprises avait joué un rôle important dans la chute des cours.
Optimisme prudent chez les investisseurs institutionnels
Malgré son avertissement, Buterin affirme que la plupart des entreprises qui détiennent de l’ethereum ne sont pas des acteurs extrêmement spéculatifs. Il a fait référence au crash de Terra en 2022, où la stratégie du fondateur Do Kwon a fait s’effondrer le projet. Selon lui, les investisseurs institutionnels actuels dans l’ethereum sont beaucoup plus prudents et stratégiques.
Selon Buterin, la tension réside dans l’équilibre entre l’attraction de capitaux institutionnels et la prévention des risques financiers traditionnels qui pourraient affaiblir l’industrie de la cryptographie. Il voit un potentiel de croissance, mais souligne que cela n’est possible que si les entreprises gèrent leurs réserves de manière responsable et ne se livrent pas à des opérations à effet de levier risquées.
