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Ethereum (ETH) semble avoir perdu de son éclat, tandis que la cryptomonnaie cède de plus en plus de terrain face au bitcoin (BTC). Selon les experts, le réseau lui-même en serait en grande partie responsable.
Le ratio ETH/BTC à son plus bas historique
La valeur de l’ethereum par rapport au bitcoin est en chute libre depuis plusieurs mois. Actuellement, la valeur relative de l’ETH est de 0,022, soit une baisse de plus de 35 % depuis janvier. Il s’agit du niveau le plus bas depuis mai 2020.
Au moment de la rédaction, l’ethereum s’échange à 1 852 $, enregistrant une baisse de 6,5 % au cours des sept derniers jours. Sur la même période, le bitcoin n’a perdu qu’un peu plus de 1 %. Depuis le début de l’année, le BTC a reculé de plus de 10 %, tandis que l’ETH a chuté de plus de 44 %.
Ethereum s’est tiré une balle dans le pied
L’une des raisons de la mauvaise performance de l’ethereum réside dans son propre réseau. En effet, Ethereum perd de nombreux utilisateurs et capitaux au profit de ses propres solutions de seconde couche (Layer-2), comme BASE, le projet de Coinbase. L’essor de ces alternatives a également réduit la combustion d’ETH, ce qui favorise l’inflation.
Nic Carter, associé chez Castle Island Ventures, estime que la concurrence entre Ethereum et ses Layer-2 est la principale cause des mauvaises performances de l’ETH :
“ETH a été enseveli sous une avalanche de ses propres tokens. Il est mort de sa propre main.”
Quinn Thompson, directeur des investissements chez Lekker Capital, considère quant à lui qu’ethereum est une opportunité d’investissement « totalement morte ». Il souligne notamment la baisse du nombre de transactions, des frais de transaction et de l’adoption des utilisateurs.
“En tant que réseau fonctionnel ? Oui. En tant qu’investissement ? Absolument pas.”
Un retournement de situation est-il possible ?
Beaucoup espéraient que la mise à jour Dencun redonnerait un élan à Ethereum, mais elle n’a pas résolu les problèmes jusqu’à présent. Pire encore, cette mise à jour a rendu Ethereum plus efficace et moins coûteux, mais a également renforcé ses solutions de seconde couche. Résultat : Ethereum continue de perdre des transactions au profit de ces alternatives.
La Fondation Ethereum pourrait prendre des mesures pour renverser la tendance, comme l’introduction d’une taxe sur les Layer-2. Cependant, ce projet n’a pas encore été mis en place et il semble que la Fondation ne s’y attelle pas pour le moment.
Tout le monde ne voit toutefois pas l’avenir de l’ETH en noir. Merlijn The Trader a récemment prédit sur X que le cours de l’ethereum pourrait bientôt connaître une flambée spectaculaire.
Ethereum is on the VERGE of a MAJOR move!
If this week closes strong, we’ll see the FIRST weekly bullish divergence since September!
Buckle up, $ETH bulls! pic.twitter.com/Nimd1ZVCfx
— Merlijn The Trader (@MerlijnTrader) March 27, 2025
