Quiconque examine près d’un siècle de données sur le S&P 500 remarque un schéma frappant : entre l’été et décembre, le marché suit presque toujours un même cycle saisonnier. Fin octobre marque souvent la fin de la période d’hésitation et le début d’une lente remontée des cours jusqu’à la fin de l’année. Une dynamique qui pourrait aussi profiter au bitcoin.
This is a long term average of how the S&P 500 tends to behave from mid year through December. It’s built from nearly a century of data, showing the market’s typical rhythm over time. The red line marks where we are now, late October right around the point when markets Show more
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Fin octobre, un tournant classique pour les marchés
Selon le cabinet EndGame Macro, cette reprise n’a rien d’un hasard.
« Fin octobre, la saison des résultats touche à sa fin, les programmes de rachat d’actions reprennent et les capitaux institutionnels se repositionnent pour la clôture de l’année. »
Les gérants ajustent alors leurs portefeuilles, les particuliers regagnent confiance, et les fonds de pension injectent de nouvelles contributions. La psychologie joue aussi un rôle majeur : après des mois d’incertitude, de nombreux investisseurs restent sous-exposés, ce qui alimente mécaniquement une rallye de fin d’année dès que la liquidité revient.
Cette hausse n’est donc pas qu’une affaire de sentiment, mais bien de flux réels. Tant que les taux ne repartent pas à la hausse et que les marchés du crédit restent stables, ces capitaux frais ont tendance à pousser les prix vers le haut, y compris dans le secteur crypto.
C’est exactement ce qu’on observe cette année : la volatilité retombe, le dollar se stabilise et les taux d’intérêt fléchissent légèrement. Autant de signaux qui ouvrent la voie à une reprise des actifs risqués, dont le bitcoin.
Pas un nouveau cycle, mais une respiration
EndGame Macro nuance toutefois cet optimisme :
« Une hausse des marchés et un assouplissement des conditions de financement permettent un atterrissage en douceur : la confiance se stabilise, le crédit circule à nouveau et la consommation se maintient. »
Autrement dit, il ne s’agit pas d’un nouveau cycle d’expansion, mais plutôt d’un moment de répit. Si cette impulsion saisonnière échoue, si les actions stagnent ou que le crédit se resserre à nouveau, cela révélerait une fatigue structurelle sous la surface.
Pour l’instant, le scénario le plus probable reste celui d’une rallye de fin d’année classique : la liquidité revient, juste assez longtemps pour que la musique continue encore un peu à jouer.
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